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摘要：
　　【行情復(fù)盤】
　　上周，甲醇港口庫存大幅下降，甲醇期現(xiàn)貨同步走強(qiáng)，至周五下午收盤，甲醇加權(quán)收于2163元/噸，較前一周上漲6.24%. 
　　【基本面】
　　上周，國內(nèi)甲醇裝置復(fù)產(chǎn)多于檢修，甲醇產(chǎn)量再次上升，供給端支撐依舊乏力。上周甲醇下游烯烴開工率小幅上升，甲醇下游需求總體平穩(wěn)。庫存方面，上周甲醇樣本生產(chǎn)企業(yè)庫存下降，企業(yè)待發(fā)訂單量上升，顯示甲醇下游剛需仍在。上周港口甲醇在剛需及貨源倒流內(nèi)地的支撐下，港口甲醇庫存下降較為明顯，但總體仍在高位，港口甲醇庫存對(duì)價(jià)格仍形成壓力。利潤方面，隨著甲醇現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)下降，上周甲醇企業(yè)利潤繼續(xù)下滑。綜合來看，甲醇基本面依舊偏弱，甲醇現(xiàn)貨價(jià)仍然弱勢。
　　【后市展望】
　　后續(xù)來看，煤頭裝置開工維持高位，疊加部分新裝置穩(wěn)定運(yùn)行，預(yù)計(jì)12月國內(nèi)甲醇產(chǎn)量同比增幅達(dá)6.01%。進(jìn)口量保持高增長，盡管非伊減量明顯，但伊朗貨源強(qiáng)勢補(bǔ)充，12月進(jìn)口甲醇同比增幅仍達(dá)10.02%。綜合供應(yīng)增量顯著，國內(nèi)總供應(yīng)規(guī)模預(yù)計(jì)增加66.3萬噸，同比增幅6.59%，供應(yīng)擴(kuò)張動(dòng)力強(qiáng)勁。
　　需求端雖環(huán)比改善，但回升幅度遠(yuǎn)不及供應(yīng)擴(kuò)張速度。烯烴外采邊際收縮，沿海部分MTO裝置計(jì)劃12月停車檢修，烯烴端對(duì)甲醇的剛性需求減弱。傳統(tǒng)下游表現(xiàn)低迷，甲醛、二甲醚、醋酸等行業(yè)開工率提升有限，部分中小企業(yè)因利潤微薄仍維持低負(fù)荷運(yùn)行。預(yù)計(jì)12月甲醇總需求增量為17.57萬噸，同比增幅僅1.86%，遠(yuǎn)低于供應(yīng)端6.59%的增速。綜合來看，12月甲醇供強(qiáng)需弱格局持續(xù)強(qiáng)化。
　　【操作策略】
　　甲醇基本面依舊偏弱，甲醇期貨后續(xù)反彈空間或許有限，甲醇多單可考慮減倉止盈或暫時(shí)離場。