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股指期貨
　　市場(chǎng)表現(xiàn)：11月28日，A股四大股指全線上漲，其中上證指數(shù)上漲0.34%，報(bào)收3888.6點(diǎn)；深成指上漲0.85%，報(bào)收12984.08點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板指上漲0.7%，報(bào)收3052.59點(diǎn)；科創(chuàng)50指數(shù)上漲1.25%，報(bào)收1327.15點(diǎn)。市場(chǎng)成交15,977億元，較前日減少1,254億元。行業(yè)板塊方面，鋼鐵(+1.59%)，農(nóng)林牧漁(+1.59%)，商貿(mào)零售(+1.46%)漲幅居前；銀行(-0.83%)，煤炭(-0.14%)，美容護(hù)理(+0.07%)跌幅居前。從市場(chǎng)強(qiáng)弱看，IC>IM>IF>IH，個(gè)股漲/平/跌數(shù)分別為4,122/139/1,187。滬深兩市，機(jī)構(gòu)、主力、大戶、散戶全天資金分別凈流入92、-24、-80、12億元，分別變動(dòng)+173、+81、-83、-171億元。
　　基差：IM、IC、IF、IH次月合約基差分別為148.61、113.55、36.06與10.22點(diǎn)，基差年化收益率分別為-14.9%、-11.87%、-5.86%與-2.53%，三年期歷史分位數(shù)分別為16%、14%、19%及26%。
　　交易策略：中長(zhǎng)期，我們維持做多經(jīng)濟(jì)的判斷，當(dāng)下以股指做多頭替代有一定超額，推薦逢低配置各品種遠(yuǎn)期合約。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：外生宏觀沖擊、財(cái)政擴(kuò)張進(jìn)度不及預(yù)期、其他系統(tǒng)性沖擊。
　　國(guó)債期貨
　　市場(chǎng)表現(xiàn)：11月28日，利率債漲跌不一，活躍合約中，TS下跌0.02%，TF下跌0.03%，T上漲0.03%，TL上漲0.05%。
　　現(xiàn)券：目前活躍合約為2603合約，2年期國(guó)債期貨CTD券為250017.IB，收益率變動(dòng)-1.25bps，對(duì)應(yīng)凈基差-0.012，IRR1.51%；5年期國(guó)債期貨CTD券為2500801.IB，收益率變動(dòng)+0.75bps，對(duì)應(yīng)凈基差-0.041，IRR1.6%；10年期國(guó)債期貨CTD券為250018.IB，收益率變動(dòng)-0.9bps，對(duì)應(yīng)凈基差-0.03，IRR1.57%；30年期國(guó)債期貨CTD券為210005.IB，收益率變動(dòng)+0bps，對(duì)應(yīng)凈基差-0.176，IRR1.93%。
　　資金面：公開(kāi)市場(chǎng)操作方面，央行貨幣投放3,013億元，貨幣回籠3,750億元，凈回籠737億元。
　　交易策略：短線震蕩，利率債估值已到合理位置；中長(zhǎng)線，風(fēng)偏上行疊加經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期，建議T、TL逢高套保。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：貨幣政策寬松超預(yù)期，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不及預(yù)期。