>> 華泰期貨-農(nóng)產(chǎn)品日報：現(xiàn)貨漲跌互現(xiàn)，豆粕維持震蕩-251203
| 上傳日期： |
2025/12/3 |
大小： |
3105KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
鄧紹瑞,李馨,白旭宇 |
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粕類觀點
市場要聞與重要數(shù)據(jù)
期貨方面，昨日收盤豆粕2601合約3045元/噸，較前日變動+6元/噸，幅度+0.20%；菜粕2601合約2423元/噸，較前日變動+0元/噸，幅度+0.00%?，F(xiàn)貨方面，天津地區(qū)豆粕現(xiàn)貨價格3080元/噸，較前日變動-10元/噸，現(xiàn)貨基差M01+35，較前日變動-16；江蘇地區(qū)豆粕現(xiàn)貨3020元/噸，較前日變動+0元/噸，現(xiàn)貨基差M01-25，較前日變動-6；廣東地區(qū)豆粕現(xiàn)貨價格3010元/噸，較前日變動跌+0元/噸，現(xiàn)貨基差M01-35，較前日變動-6。福建地區(qū)菜粕現(xiàn)貨價格2600元/噸，較前日變動+0元/噸，現(xiàn)貨基差RM01+177，較前日變動+0。
近期市場資訊，StoneX周一稱，預(yù)計巴西2025/26年度大豆產(chǎn)量為1.772億噸，較其11月份的預(yù)估值下調(diào)0.9%。美國農(nóng)業(yè)部周一公布的出口銷售報告顯示，10月23日止當(dāng)周，美國當(dāng)前市場年度大豆出口銷售凈增144.98萬噸，較之前一周增加31%，較前四周均值增加57%，市場預(yù)估為凈增60-160萬噸。美國大豆出口裝船138.82萬噸。較之前一周減少20%，較前四周均值增加48%。美國當(dāng)前市場年度大豆新銷售154.4萬噸，下一市場年度大豆新銷售0萬噸。12月1日，巴西農(nóng)業(yè)咨詢機構(gòu)AgRural表示，截至上周四，巴西2025/26年度大豆播種面積已達(dá)預(yù)期面積的89%。播種進(jìn)度較前一周提升8個百分點，但仍低于去年同期91%的水平。
市場分析
中美貿(mào)易政策博弈結(jié)束后，短期內(nèi)國內(nèi)豆粕市場的關(guān)注核心在于中國對美大豆的實際采購情況，目前我國對美豆依然保留額外10%的進(jìn)口關(guān)稅，同時南美大豆升貼水回落進(jìn)一步削弱美豆競爭力，后續(xù)需重點跟蹤中國對美國大豆的采購進(jìn)度以及南北美大豆價差變化，新季美豆需求端能否達(dá)成預(yù)期仍存在不確定性。
策略
謹(jǐn)慎偏空
風(fēng)險
美豆進(jìn)口情況
玉米觀點
市場要聞與重要數(shù)據(jù)
期貨方面，昨日收盤玉米2601合約2243元/噸，較前日變動+7元/噸，幅度+0.31%；玉米淀粉2511合約2546元/噸，較前日變動+4元/噸，幅度+0.16%。現(xiàn)貨方面，遼寧地區(qū)玉米現(xiàn)貨價格2150元/噸，較前日變動+0元/噸，現(xiàn)貨基差為C01+52，較前日變動+3；吉林地區(qū)玉米淀粉現(xiàn)貨價格2600元/噸，較前日變動+0元/噸，現(xiàn)貨基差CS01+54，較前日變動-4。
近期市場資訊，StoneX表示，預(yù)計巴西2025/26年度玉米總產(chǎn)量將達(dá)1.344億噸，較其11月份的預(yù)估值下調(diào)0.6%。美國農(nóng)業(yè)部周一公布的出口銷售報告顯示，10月23日止當(dāng)周，美國當(dāng)前市場年度玉米出口銷售凈增180.53萬噸，較之前一周減少36%，較前四周均值減少7%。市場預(yù)估為凈增110-250萬噸。美國玉米出口裝船133.25萬噸。較之前一周減少6%，較前四周均值減少8%；當(dāng)前市場年度玉米新銷售224.35萬噸，下一市場年度玉米新銷售16.01萬噸。
市場分析
當(dāng)前東北地區(qū)氣溫下降較快，且新季玉米含水量偏低、品質(zhì)更優(yōu)，糧農(nóng)儲存便利性大幅提升，當(dāng)價格回落后惜售心態(tài)漸趨濃厚，主動售糧意愿下降。此外，當(dāng)前貿(mào)易商資金儲備充裕，疊加期現(xiàn)公司紛紛入局東北地區(qū)參與收購，在糧農(nóng)惜售的市場環(huán)境下，收購端競爭進(jìn)一步加劇，支撐當(dāng)前玉米價格。
策略
中性
風(fēng)險
新季玉米收購情況
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