>> 銅冠金源期貨-焦煤焦炭周報：基本面供強需弱，雙焦偏弱走勢-251208
| 上傳日期： |
2025/12/8 |
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| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
銅冠金源期貨 |
| 評級： |
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作者： |
李婷,高慧,黃蕾 |
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下游：鋼廠鐵水產(chǎn)量下跌，終端需求繼續(xù)放緩。鋼廠的焦炭生產(chǎn)維持，日均焦炭產(chǎn)量小幅增加，庫存減少。
中游：焦化企業(yè)連續(xù)三周盈利，主因焦煤價格走弱，生產(chǎn)加速，焦炭產(chǎn)量明顯增加，但出貨困難，庫存增加。全國平均噸焦盈利30（環(huán)比-17）元/噸。
上游：礦山生產(chǎn)平穩(wěn)，供應壓力增大，焦煤庫存大幅增加。523家煉焦煤礦山樣本核定產(chǎn)能利用率為85.6%，環(huán)比-0.4%。原煤日均產(chǎn)量190.4萬噸，環(huán)比-0.9萬噸，原煤庫存471.6萬噸，環(huán)比+19.7萬噸，精煤日均產(chǎn)量75.4萬噸，環(huán)比-1萬噸，精煤庫存247萬噸，環(huán)比+23.1萬噸。
整體上，上游礦山產(chǎn)量穩(wěn)定，庫存大幅增加，壓制煤價。焦企開工有所提升，焦炭產(chǎn)量增加，但下游需求偏弱，焦企出貨放緩，庫存開始累計，同時焦企自身焦煤庫存偏高，補庫意愿不強，采銷兩弱。下游鋼材進入淡季，鐵水環(huán)比減少，高爐原料需求不佳?；久婀娦枞酰A計期價震蕩偏弱走勢。
風險因素：宏觀超預期，需求不確定
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