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核心觀點(diǎn)
　　高頻經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)關(guān)注點(diǎn)：第一，生產(chǎn)端熱度有所分化，螺紋鋼產(chǎn)量、高爐開工率下降，焦?fàn)t開工率持續(xù)回升；瀝青、汽車輪胎開工率升高，PX開工率高位回落，PTA開工率持平。第二，房地產(chǎn)市場季節(jié)性改善，商品房成交面積連續(xù)三周增長，百城土地供應(yīng)面積高位回落。第三，物價(jià)持續(xù)回升，原油、焦煤、金屬、農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格均上漲，其中LME銅期貨價(jià)格再創(chuàng)歷史新高，豬肉價(jià)格表現(xiàn)偏弱。第四，波羅的海干散貨指數(shù)延續(xù)快速上行趨勢。短期重點(diǎn)關(guān)注消費(fèi)與投資端增量政策落地及房地產(chǎn)市場恢復(fù)情況。
　　生產(chǎn)：鋼鐵產(chǎn)量下降，瀝青開工率處于低位
　　12月5日當(dāng)周，焦?fàn)t產(chǎn)能利用率升高0.62 pct，高爐開工率下降0.93 pct，螺紋鋼產(chǎn)量減少16.77萬噸；石油瀝青開工率升高0.1pct，仍處于低位；化工PX開工率下降0.92 pct，PTA開工率持平；汽車全鋼胎開工率升高0.17 pct，半鋼胎開工率升高1.73 pct。
　　需求：商品房成交持續(xù)增長，BDI指數(shù)快速上行
　　11月30日當(dāng)周，商品房成交面積連續(xù)三周回升，存銷比回落，土地供應(yīng)面積高位回落，住宅用地成交溢價(jià)率回升；電影票房較前一周增加16.48億元；汽車廠家日均零售增加5.45萬輛，日均批發(fā)增加9.03萬輛。12月5日當(dāng)周，海運(yùn)運(yùn)價(jià)SCFI指數(shù)下降0.39%，CCFI指數(shù)下降0.62%；BDI指數(shù)上漲6.52%，延續(xù)快速上行趨勢。
　　物價(jià)：原油、金屬、焦煤、農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格均上行
　　12月5日當(dāng)周，布倫特原油價(jià)格上漲0.87%至63.75美元/桶，焦煤期貨價(jià)格上漲9.49%至1165元/噸，金屬LME銅、鋁、鋅期貨價(jià)格變動(dòng)分別為+4.38%、+1.24%、+1.56%，國內(nèi)螺紋鋼期貨價(jià)格上漲2.13%；農(nóng)產(chǎn)品整體價(jià)格上漲，豬肉、雞蛋、蔬菜、水果價(jià)格較前一周變動(dòng)分別為-0.84%、+1.22%、+2.42%、+2.63%。
　　物流：國內(nèi)國際航班量均下降，城市擁堵指數(shù)小幅回落
　　12月5日當(dāng)周，地鐵客運(yùn)量北京、上海均減少，執(zhí)行航班量國內(nèi)、國際均減少，一線城市高峰擁堵指數(shù)小幅回落。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　政策效果不及預(yù)期，流動(dòng)性超預(yù)期收緊。