>> 華泰期貨-新能源及有色金屬日報：消息端擾動較大，碳酸鋰盤面寬幅震蕩-251211
| 上傳日期： |
2025/12/11 |
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| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
陳思捷,師橙,王育武 |
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市場分析
2025-12-10，碳酸鋰主力合約2605開于93000元/噸，收于95980元/噸，當日收盤價較昨日結(jié)算價變化2.56%。當日成交量為620935手，持倉量為605453手，前一交易日持倉量575421手，根據(jù)SMM現(xiàn)貨報價，目前基差為-680元/噸（電碳均價-期貨）。當日碳酸鋰倉單13680手，較上個交易日變化760手。
碳酸鋰現(xiàn)貨：根據(jù)SMM數(shù)據(jù)，電池級碳酸鋰報價91100-94300元/噸，較前一交易日變化-50元/噸，工業(yè)級碳酸鋰報價89800-90700元/噸，較前一交易日變化-100元/噸。6%鋰精礦價格1175美元/噸，較前一日變化8美元/噸。據(jù)SMM數(shù)據(jù)，盤面在上午休盤結(jié)束后開始上漲，價格重心略有上移。下游材料廠持謹慎觀望態(tài)度，以剛需采購為主。目前，上下游企業(yè)之間的年度長協(xié)談判仍在持續(xù)，博弈焦點集中于明年的價格系數(shù)與采購量級。供應端來看，伴隨部分新產(chǎn)線逐步投產(chǎn)以及下游需求對生產(chǎn)的拉動，預計12月國內(nèi)碳酸鋰產(chǎn)量仍將保持增長，環(huán)比增幅約為3%。需求方面，12月新能源汽車銷量預計仍表現(xiàn)亮眼；儲能市場則延續(xù)供需兩旺態(tài)勢，供應偏緊格局依舊。電芯及正極材料排產(chǎn)在12月預計仍處高位，環(huán)比略有下滑。綜合來看，在供給穩(wěn)步提升、需求整體相對持穩(wěn)的背景下，預計12月碳酸鋰仍將保持去庫，但幅度較11月將有所放緩。
根據(jù)SMM報道，近日，寧德時代與新加坡可再生能源開發(fā)商VenaEnergy簽署了框架供應協(xié)議。VandaRE將分批從寧德時代采購總計2.2GWh的電池儲能系統(tǒng)。VandaRE此次采購的項目位于印度尼西亞廖內(nèi)群島，是一個用于公共事業(yè)發(fā)展的太陽能加儲能開發(fā)項目，擬同步建設2GW光伏電站和4.4GWh儲能系統(tǒng)，建成后將成為東南亞最大的光儲一體化項目之一。未來該地區(qū)也能借助寧德時代在東南亞的制造能力，加速區(qū)域儲能發(fā)展。
策略
當天盤面震蕩后上漲，主要受礦端復產(chǎn)較緩消息影響，碳酸鋰庫存持續(xù)去化，消費有一定支撐。目前礦端復產(chǎn)正在推進，預計后續(xù)逐步復產(chǎn)。目前對于一季度消費存在較大分歧，預計動力電池端減少，儲能維持高位，需關注消費與庫存拐點。
單邊：短期觀望為主
跨期：無
跨品種：無
期現(xiàn)：無
期權：無
風險
1、消費端持續(xù)超預期，
2、礦端擾動超預期，
3、宏觀情緒及持倉變動影響。
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