>> 銀河期貨-玉米淀粉日?qǐng)?bào)-251211
| 上傳日期： |
2025/12/11 |
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| 格式： |
pdf 共5頁(yè) |
來源： |
銀河期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
劉大勇 |
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玉米：
美玉米月報(bào)上調(diào)出口，下調(diào)庫(kù)存，但產(chǎn)量仍處于高位，美玉米偏強(qiáng)震蕩。美玉米配額內(nèi)關(guān)稅為11%，高粱為12%，國(guó)外玉米進(jìn)口利潤(rùn)下跌，1月巴西進(jìn)口價(jià)格2177元。今日北方港口平倉(cāng)價(jià)上漲，基本2300元附近，東北玉米產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨偏弱。華北上量增多，玉米現(xiàn)貨回落，東北玉米與華北玉米價(jià)差縮小。華北小麥價(jià)格穩(wěn)定，基本在2500元/噸附近，小麥與玉米價(jià)差仍較大，玉米有性價(jià)比，短期小麥相對(duì)偏強(qiáng)。國(guó)內(nèi)養(yǎng)殖需求仍穩(wěn)定，下游飼料企業(yè)庫(kù)存較低，部分企業(yè)在東北建庫(kù)存，玉米現(xiàn)貨短期相對(duì)偏強(qiáng)。近期東北玉米上量增加，農(nóng)戶惜售情緒變?nèi)酰劭趲?kù)存偏低，北港收購(gòu)價(jià)今日偏強(qiáng)，華北玉米陸續(xù)上量?jī)r(jià)格回落。今日01玉米偏強(qiáng)震蕩，現(xiàn)貨基差走強(qiáng)，短期玉米現(xiàn)貨繼續(xù)走弱，目前市場(chǎng)關(guān)注后期12月中下旬東北玉米季節(jié)性賣壓及下游建庫(kù)情況。
淀粉：
山東深加工到車輛增多，山東玉米現(xiàn)貨回落，山東地區(qū)淀粉基本在2770元附近，東北淀粉現(xiàn)貨穩(wěn)定。本周玉米淀粉庫(kù)存下降，本周廠家?guī)齑鏋?04.9萬噸，較上周減少0.5萬噸，月降幅1.9%，年同比增幅13.28%。目前淀粉價(jià)格主要看玉米價(jià)格和下游備貨情況，過去幾年副產(chǎn)品平均帶來的收益基本在600元以上，今日山東副產(chǎn)品貢獻(xiàn)在658元（黑龍江副產(chǎn)品693元），最近副產(chǎn)品價(jià)格仍偏強(qiáng)，遠(yuǎn)高于去年，玉米和淀粉的現(xiàn)貨價(jià)差較低。華北玉米短期穩(wěn)定，東北玉米穩(wěn)定。由于玉米偏強(qiáng)，淀粉現(xiàn)貨偏強(qiáng)，企業(yè)盈利下滑。今日01淀粉跟隨玉米窄幅震蕩，華北玉米12月仍有回落空間，后期玉米淀粉現(xiàn)貨也會(huì)回落，預(yù)計(jì)短期盤面01淀粉預(yù)計(jì)震蕩為主。
【交易策略】
12月報(bào)告利多，美玉米偏強(qiáng)，但產(chǎn)量仍較高，預(yù)計(jì)美玉米仍偏強(qiáng)震蕩。華北玉米最近繼續(xù)回落，東北玉米開始回落，農(nóng)戶惜售情緒減弱，短期現(xiàn)貨相對(duì)偏弱，北港收購(gòu)價(jià)今日偏強(qiáng)。華北小麥穩(wěn)定，東北玉米與華北玉米價(jià)差縮小。最近市場(chǎng)交易東北玉米偏弱，港口現(xiàn)貨價(jià)格也在回落，后期仍有賣壓，玉米現(xiàn)貨仍有回落空間，01和03玉米仍會(huì)回落。
1.單邊：美玉米400美分/蒲有支撐。03玉米輕倉(cāng)逢高短空，05和07玉米繼續(xù)等待做多。
2.套利：3-7玉米逢高反套。(以上觀點(diǎn)僅供參考，不作為入市依據(jù))
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