>> 信達證券-環(huán)保行業(yè)周報：政策和市場驅動下，綠色液體燃料市場穩(wěn)步發(fā)展-251213
| 上傳日期： |
2025/12/13 |
大小： |
1420KB |
| 格式： |
pdf 共15頁 |
來源： |
信達證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
吳柏瑩,郭雪 |
| 行業(yè)名稱： |
環(huán)保 |
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行情回顧：截至12月12日收盤，本周環(huán)保板塊下跌0.61%，表現(xiàn)劣于大盤；上證綜指下跌0.34%到3889.35；漲跌幅前三的行業(yè)分別是通信（6.3%）、國防軍工（2.8%）、電子（2.6%），漲跌幅后三的行業(yè)分別是煤炭（-3.6%）、石油石化（-3.5%）、鋼鐵（-2.9%）。細分子板塊情況：水務板塊下跌0.61%；水治理板塊下跌3.41%；大氣治理板塊上漲2.60%；環(huán)衛(wèi)板塊下跌0.53%；垃圾焚燒板塊下跌0.04%；資源化板塊下跌1.26%；固廢其他板塊上漲1.41%；監(jiān)測/檢測/儀表板塊上漲0.08%；環(huán)境修復板塊下跌1.24%；環(huán)保設備板塊上漲4.21%。
行業(yè)動態(tài)：（1）12月12日，工業(yè)和信息化部辦公廳中國人民銀行辦公廳聯(lián)合印發(fā)關于用好綠色金融政策支持綠色工廠建設的通知。通知明確，重點支持方向為國家綠色工廠采用中國人民銀行等三部門《綠色金融支持項目目錄（2025年版）》以及國家有關部門政策規(guī)劃、技術目錄中載明的綠色低碳技術實施的投資項目，旨在提高企業(yè)能源低碳化、資源高效化、生產潔凈化、產品綠色化、用地集約化等綠色發(fā)展水平。（2）12月9日，生態(tài)環(huán)境部發(fā)布關于公開征求國家生態(tài)環(huán)境標準《突發(fā)生態(tài)環(huán)境事件水污染物應急控制水平確定技術指南（試行）（征求意見稿）》意見的通知。為貫徹《中華人民共和國環(huán)境保護法》《中華人民共和國突發(fā)事件應對法》等法律法規(guī)，完善環(huán)境應急控制標準規(guī)范體系，保障環(huán)境應急的精準性和科學性，我部組織編制了《突發(fā)生態(tài)環(huán)境事件水污染物應急控制水平確定技術指南（試行）（征求意見稿）》，現(xiàn)公開征求意見。征求意見截止時間為2026年1月9日。
本周專題：綠氨、綠醇作為綠氫的重要消納途徑，受到政策和市場的廣泛關注。2024年底，工信部、國家發(fā)改委、國家能源局聯(lián)合發(fā)布《加快工業(yè)領域清潔低碳氫應用實施方案》，明確指出“大力發(fā)展氫碳耦合制綠色甲醇”和“積極推動氫氮耦合制綠色合成氨”。當前我國綠氨、綠醇項目數量分別為119個、165個；項目產能為2017萬噸/年、5257萬噸/年。當前多數項目處于早期階段，產能有望不斷釋放。從需求端看，綠氨在發(fā)電燃料、船運燃料和分解制氫等能源場景存在巨大應用潛力；同時，綠氨可以摻混發(fā)電，有助于解決可再生能源消納、減排和煤電資產利用問題。國際能源署預測，2050年氨摻混發(fā)電年需求量在可持續(xù)發(fā)展情景下為60Mt，凈零排放情景下為85Mt。關注綠氨、綠醇相關公司金風科技、中國天楹、吉電股份。
投資建議：“十四五”國家對環(huán)境質量和工業(yè)綠色低碳發(fā)展提出更多要求，節(jié)能環(huán)保以及資源循環(huán)利用有望維持高景氣度；此外在化債背景下，水務&垃圾焚燒板塊作為運營類資產，盈利穩(wěn)健上行，現(xiàn)金流持續(xù)向好，疊加公用事業(yè)市場化改革，優(yōu)質運營類資產有望迎戴維斯雙擊。重點推薦：【瀚藍環(huán)境】【興蓉環(huán)境】【洪城環(huán)境】；建議關注：【旺能環(huán)境】【軍信股份】【武漢控股】【英科再生】【高能環(huán)境】【青達環(huán)保】。
風險提示：項目推進不及預期；市場競爭加?。粐H政治局勢變化；政策推進不及預期；電價下調風險。
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