>> 華泰期貨-原油日報：市場關注俄烏和談前景-251216
| 上傳日期： |
2025/12/16 |
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| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
潘翔,康遠寧 |
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市場要聞與重要數(shù)據(jù)
1、紐約商品交易所2026年1月交貨的輕質(zhì)原油期貨價格下跌62美分，收于每桶56.82美元，跌幅為1.08%；2月交貨的倫敦布倫特原油期貨價格下跌56美分，收于每桶60.56美元，跌幅為0.92%(Bloomberg)
2、歐盟理事會15日發(fā)布兩份公告，宣布就俄羅斯“影子艦隊”相關活動以及俄方“混合威脅”分別采取新一輪制裁措施。公告稱，歐盟當天新增制裁5名個人和4家實體，認為其支持俄羅斯“影子艦隊”及其價值鏈運作。歐盟稱，相關個人與俄羅斯石油公司、俄盧克石油公司存在直接或間接關聯(lián)。另一份公告中，歐盟理事會新增12名個人和2家實體至制裁名單。歐盟稱，俄羅斯持續(xù)進行“混合威脅”行動，對歐盟及其成員國和伙伴實施信息操縱和干擾，并從事惡意網(wǎng)絡活動。（來源：Bloomberg)
3、在美國扣押一艘運載委內(nèi)瑞拉原油的船只后，周一的船舶監(jiān)控數(shù)據(jù)顯示，一艘為委內(nèi)瑞拉國家石油公司PDVSA運送俄羅斯石腦油的油輪以及至少四艘原計劃在委內(nèi)瑞拉裝載原油的超級油輪紛紛掉頭返航。上周，美國海岸警衛(wèi)隊攔截并扣押了一艘超大型油輪，該油輪載有PDVSA出售的約185萬桶委內(nèi)瑞拉重質(zhì)原油。這表明委內(nèi)瑞拉和美國之間的摩擦日益加劇，美國正在加大對委內(nèi)瑞拉總統(tǒng)馬杜羅的施壓。此次扣押導致超過1100萬桶原油滯留在委內(nèi)瑞拉水域的其他船只上，并促使一些油輪船東下令船只掉頭，以避免麻煩，目前美國海軍艦隊正在加勒比海巡邏。數(shù)據(jù)顯示，自上周以來，美國的壓力幾乎使委內(nèi)瑞拉的石油出口陷入癱瘓，只有雪佛龍公司（CVX.N）租賃的油輪在華盛頓此前授予的許可下，運載委內(nèi)瑞拉原油駛往美國(來源：Bloomberg)
4、印度官員說，他們預計本月從俄羅斯進口的石油將降至80萬桶/日，此前他們加強了檢查，以確保遵守西方的限制措施。這些官員說，最近幾周，港口和銀行已經(jīng)加強了審查。他們表示，印度11月份從俄羅斯進口石油約190萬桶/日。數(shù)據(jù)公司Kpler上周表示，本月俄羅斯對印度的石油出口量可能約為130萬桶/日。印度加強審查之際，新德里正試圖與美國達成一項更廣泛的貿(mào)易協(xié)議。(來源：Bloomberg)
投資邏輯
近期關于俄烏和談出現(xiàn)了積極進展，烏克蘭明確表示將承諾不加入北約，但關于領土問題依然沒有松口，近期的油價走勢依然是俄烏和談的投票器，但我們認為圣誕節(jié)前達成全面和平協(xié)議的可能性依然較低，俄烏局勢依然存在較多不確定性，委內(nèi)瑞拉方面，在被扣押油輪后多艘油輪掉頭，對近期委內(nèi)原油出口可能產(chǎn)生不利影響，但委內(nèi)處于制裁油，對合規(guī)油市場的影響有限。
策略
油價短期震蕩偏弱，中期空頭配置
風險
下行風險：俄烏達成和平談判，宏觀黑天鵝事件
上行風險：制裁油（俄羅斯、伊朗、委內(nèi)瑞拉）供應收緊、中東沖突導致大規(guī)模斷供
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