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2025年A股整體處于比較明顯的上升趨勢，寬基指數(shù)均有不同幅度的上漲。兩市成交也較往年大幅提升，在9000多億與3萬多億間波動。上半年，無論是小市值風(fēng)格還是代表“啞鈴”結(jié)構(gòu)的非線性市值風(fēng)格均走出非常流暢的走勢，疊加市場本身的大幅上漲，絕大多數(shù)的管理人在今年迎來了業(yè)績的大幅改善。進(jìn)入8月后，出現(xiàn)中市值強(qiáng)而小微盤走弱的行情，指增超額出現(xiàn)不同程度的回調(diào)，到10月以后，超額收益開始陸續(xù)修復(fù)。截至11月28日，我司觀察池內(nèi)500指增、1000指增、300指增和2000指增的平均年度超額分別為：13.81%，19.36%，7.31%，23.27%；量化選股策略平均收益為41.98%；受基差大幅波動影響，中性策略平均收益7.23%。
　　由于風(fēng)格結(jié)構(gòu)的持續(xù)型，選股的收益易于捕捉，中低頻策略在今年有不錯的收益，而高頻策略內(nèi)部則分化嚴(yán)重。
　　在傳統(tǒng)產(chǎn)品線同質(zhì)化日益嚴(yán)重的情況下，今年量化管理人著手開發(fā)了更為豐富的產(chǎn)品線：帶擇時的選股或?qū)_策略，股票多空，衍生品保護(hù)，多策略混合，風(fēng)格板塊增強(qiáng)等，為量化投資人提供了更為豐富的配置工具。
　　投資展望：
　　我們對明年的量化類策略配置保持一個積極的態(tài)度，尤其是多頭類型的策略。若追求高彈性收益，仍然可以在小微盤類策略上考慮尋找機(jī)會，若追求穩(wěn)定性，持股的市值結(jié)構(gòu)可以作為重要考量。在產(chǎn)品線方面，隨著量化產(chǎn)品的工具化，投資者可根據(jù)自己對波動的偏好，從持倉結(jié)構(gòu)、對沖方式、擇時目標(biāo)等角度出發(fā)，配置適合自己目標(biāo)的產(chǎn)品。