>> 中信期貨-2026年中國貨幣政策展望：如何理解適度寬松-251217
| 上傳日期： |
2025/12/17 |
大小： |
1325KB |
| 格式： |
pdf 共23頁 |
來源： |
中信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
張菁,程小慶,張陸 |
| 下載權限： |
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2026年央行或主打結構性貨幣政策，總量型工具仍有寬松必要。央行強調“實施好適度寬松的貨幣政策”、“保持社會融資條件相對寬松”。融資需求弱、實際利率高及貨幣財政協(xié)同等需總量工具發(fā)力，且銀行凈息差、美聯(lián)儲政策等制約因素或緩解。預計降息1-2次（10-20BP），降準25-50BP（央行重啟國債買賣致降準概率與幅度下降）。央行購債或約束債市利率上限，總量工具落地或推動債市走強。
風險因素：政策超預期；通脹超預期；關稅超預期。
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