久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

事項(xiàng)：
　　根據(jù)科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)報(bào)道，夸克AI眼鏡市場(chǎng)需求遠(yuǎn)超預(yù)期，天貓、抖音、京東等平臺(tái)上的夸克AI眼鏡S1發(fā)貨周期已被拉長(zhǎng)至45天。目前夸克AI眼鏡已在核心供應(yīng)商處新增組裝產(chǎn)線(xiàn)，產(chǎn)能將陸續(xù)釋放，以應(yīng)對(duì)春節(jié)銷(xiāo)售旺季。
　　評(píng)論：
　　國(guó)內(nèi)標(biāo)桿客戶(hù)反饋積極，持續(xù)看好消費(fèi)級(jí)產(chǎn)品放量。康耐特是夸克AI眼鏡的獨(dú)家鏡片供應(yīng)商，以S1為例，1.60/1.67/1.74折射率的鏡片價(jià)格較平光片高出719/899/1529元。中長(zhǎng)期來(lái)看，公司XR業(yè)務(wù)先發(fā)優(yōu)勢(shì)明顯且技術(shù)壁壘高。有望在產(chǎn)業(yè)鏈推新過(guò)程中強(qiáng)化競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，持續(xù)看好公司供應(yīng)鏈卡位。
　　主業(yè)經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健，北美業(yè)務(wù)持續(xù)修復(fù)。公司日本工廠(chǎng)預(yù)計(jì)于四季度建成落地，新增60萬(wàn)副定制化鏡片產(chǎn)能，對(duì)美業(yè)務(wù)關(guān)稅有望進(jìn)一步降低。隨著明年泰國(guó)工廠(chǎng)落地，全球化供應(yīng)能力持續(xù)強(qiáng)化，看好公司主業(yè)平穩(wěn)增長(zhǎng)。
　　投資建議：鏡片制造龍頭企業(yè)，積極培育智能眼鏡第二成長(zhǎng)曲線(xiàn)?？的吞毓鈱W(xué)深耕眼鏡制造行業(yè)，內(nèi)外銷(xiāo)齊頭并進(jìn)，結(jié)構(gòu)升級(jí)有望帶動(dòng)盈利能力持續(xù)改善。目前公司已和多家頭部3C龍頭合作布局智能眼鏡，成長(zhǎng)可期?？紤]到智能眼鏡產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展提速疊加公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)穩(wěn)步向上，我們預(yù)計(jì)公司25-27年歸母凈利潤(rùn)分別為5.6/7.0/8.7億元，對(duì)應(yīng)PE為41/33/27X。參考可比公司估值，給予26年估值為40X，上調(diào)目標(biāo)價(jià)至63.63港元，維持“強(qiáng)推”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：智能眼鏡發(fā)展不及預(yù)期、國(guó)內(nèi)渠道拓展不及預(yù)期、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇