>> 中泰證券-山東高速(600350)擬計提減值準(zhǔn)備拖累盈利，轉(zhuǎn)讓股權(quán)產(chǎn)生收益或?qū)_-251218
| 上傳日期： |
2025/12/19 |
大小： |
269KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
中泰證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
杜沖,邵美玲 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告，僅限高級會員查看 |
|
|
山東高速于2025年12月18日發(fā)布《關(guān)于擬計提減值準(zhǔn)備的提示性公告》：
2025年12月18日，東興證券發(fā)布《中國國際金融股份有限公司換股吸收合并東興證券股份有限公司、信達(dá)證券股份有限公司預(yù)案》，中國國際金融股份有限公司向東興證券全體A股換股股東發(fā)行中金公司A股股票實現(xiàn)換股吸收合并東興證券，東興證券的A股換股價格為16.14元/股，東興證券與中金公司的換股比例為1:0.4373。
為更加客觀、公正地反映公司財務(wù)狀況和資產(chǎn)價值，根據(jù)《企業(yè)會計準(zhǔn)則第2號-長期股權(quán)投資》《企業(yè)會計準(zhǔn)則第8號-資產(chǎn)減值》及公司會計政策等相關(guān)規(guī)定，結(jié)合東興證券上述公告內(nèi)容，本著謹(jǐn)慎性原則，公司擬在2025年度對聯(lián)營企業(yè)東興證券對應(yīng)的長期股權(quán)投資計提減值準(zhǔn)備。
擬對東興證券對應(yīng)長期股權(quán)投資計提減值準(zhǔn)備。公司擬在2025年度對聯(lián)營企業(yè)東興證券對應(yīng)的長期股權(quán)投資計提減值準(zhǔn)備，經(jīng)初步測算，預(yù)計減值準(zhǔn)備金額約為6.9億元。上述減值事項預(yù)計將導(dǎo)致公司2025年度合并報表利潤總額減少約6.9億元。本次計提減值準(zhǔn)備金額未經(jīng)審計，最終會計處理及對公司2025年度利潤的影響以公司披露的2025年年度報告為準(zhǔn)。此外，公司本次擬計提減值準(zhǔn)備事項待計提金額確定后尚需經(jīng)公司董事會審計委員會、董事會審議通過。
擬轉(zhuǎn)讓粵高速A股權(quán)或?qū)p值影響形成對沖。根據(jù)公司2025年11月28日發(fā)布的《關(guān)于全資子公司出售資產(chǎn)暨關(guān)聯(lián)交易的公告》，公司全資子公司山東高速投資發(fā)展有限公司擬通過非公開協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式將其持有的廣東省高速公路發(fā)展股份有限公司9.68%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給山東通匯資本投資集團(tuán)有限公司，交易金額為24.35億元，較賬面成本16.33億元溢價49.10%，兩者差額約為8.02億元，轉(zhuǎn)讓完成后投資公司不再持有粵高速A股份。2025年前3季度，公司實現(xiàn)歸母凈利潤26.19億元，同比增長4.11%；擬轉(zhuǎn)讓粵高速A股權(quán)產(chǎn)生的收益或?qū)η笆鰷p值事項造成的影響形成對沖，業(yè)務(wù)經(jīng)營平穩(wěn)預(yù)期下，公司今年全年盈利仍有望相對穩(wěn)健。
盈利預(yù)測、估值及投資評級：預(yù)計公司2025-2027年實現(xiàn)歸母凈利潤分別為34.13、36.11、38.19億元，每股收益分別為0.71、0.75、0.79元，對應(yīng)12月18日收盤價的PE分別為13.3X/12.6X/11.9X，維持“買入”評級。
風(fēng)險提示：宏觀經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險、車流量下滑風(fēng)險、收費政策調(diào)整風(fēng)險、事件進(jìn)展不及預(yù)期風(fēng)險、投資收益不及預(yù)期風(fēng)險、使用信息數(shù)據(jù)更新不及時風(fēng)險。
|
|
