>> 瑞達(dá)期貨-國(guó)債期貨日?qǐng)?bào)-251222
| 上傳日期： |
2025/12/22 |
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| 格式： |
pdf 共3頁(yè) |
來(lái)源： |
瑞達(dá)期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
廖宏斌 |
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行業(yè)消息
1、國(guó)家金融監(jiān)督管理總局制定了《保險(xiǎn)公司資產(chǎn)負(fù)債管理辦法（征求意見稿）》，現(xiàn)正式向社會(huì)公開征求意見?！掇k法》主要內(nèi)容包括：一是明確資產(chǎn)負(fù)債管理目標(biāo)和管理原則；二是規(guī)范資產(chǎn)負(fù)債管理治理體系；三是明確資產(chǎn)負(fù)債管理政策和程序；四是設(shè)立監(jiān)管指標(biāo)和監(jiān)測(cè)指標(biāo)；五是加強(qiáng)監(jiān)督管理。
2、12月LPR報(bào)價(jià)持穩(wěn)：1年期LPR報(bào)3%，上次為3%；5年期以上品種報(bào)3.5%，上次為3.5%。
3、中國(guó)人民銀行發(fā)布一次性信用修復(fù)政策，符合相關(guān)條件的逾期信息，將不會(huì)在個(gè)人信用報(bào)告中予以展示，助力個(gè)人高效便捷重塑信用，卸下“包袱”輕裝前行。業(yè)內(nèi)人士表示，“一次性”的政策安排沒(méi)有弱化信用約束，而是通過(guò)精準(zhǔn)施策，讓信用體系既有“牙齒”又有“溫度”。信用修復(fù)政策不僅能解決歷史問(wèn)題，更有利于促進(jìn)普惠金融發(fā)展，提高個(gè)人獲得融資的便利度和可得性，有效激發(fā)個(gè)人發(fā)展活力。
觀點(diǎn)總結(jié)
周一國(guó)債現(xiàn)券收益率短強(qiáng)長(zhǎng)弱，到期收益率1-3Y下行約0.50-0.80bp左右，10Y、30Y到期收益率上行1.10、1.50bp左右至1.85%、2.24%。國(guó)債期貨集體走弱，TS、TF、T、TL主力合約分別下跌0.02%、0.06%、0.09%、0.28%。DR007加權(quán)利率維持1.43%附近震蕩。國(guó)內(nèi)基本面端，11月工增、社零邊際放緩，固投持續(xù)負(fù)增長(zhǎng)，失業(yè)率保持平穩(wěn)。11月金融數(shù)據(jù)出現(xiàn)結(jié)構(gòu)分化，直接融資提振下，社融增量超預(yù)期；信貸持續(xù)走弱，居民貸款為主要拖累，企業(yè)中長(zhǎng)期投資需求依然偏弱。受基數(shù)效應(yīng)影響，M1、M2增速回落，M1-M2剪刀差再度走闊。11月CPI持續(xù)改善，同比上漲0.7%；反內(nèi)卷效應(yīng)邊際放緩，PPI同比降幅小幅擴(kuò)大。海外方面，美國(guó)11月核心CPI同比增長(zhǎng)2.6%，為2021年來(lái)最低水平。11月非農(nóng)就業(yè)超預(yù)期，但失業(yè)率意外上升至四年以來(lái)高位，10月非農(nóng)數(shù)據(jù)遭大幅下修。整體來(lái)看，11月基本面外需小幅改善，經(jīng)濟(jì)內(nèi)生動(dòng)能仍待提振。12月中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議與政治局會(huì)議定調(diào)積極，明年財(cái)政、貨幣政策將延續(xù)寬松基調(diào)，寬貨幣預(yù)期增強(qiáng)。但市場(chǎng)對(duì)降準(zhǔn)降息工具的落地節(jié)奏仍存分歧，短期內(nèi)缺乏增量信息，單邊行情動(dòng)力不足，短期內(nèi)利率或延續(xù)震蕩。
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