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股指期貨方面，周一滬指高開回升，站上3900點，小幅放量至1.88萬億元。目前處于多空因素均難以證偽的階段，縮量博弈氛圍中，仍建議謹慎配置。空頭因素有所緩和，1）上周五日本央行加息落地，日元多頭兌現(xiàn)、匯率趨貶，并未出現(xiàn)套息交易逆轉的風險;2)IC、IM貼水趨于收斂，且持倉量減少，空頭止盈主導，或受到量化策略年末調倉贖回的推動。多頭熱點出現(xiàn)，但覆蓋范圍有限，海南自貿區(qū)封關、美光財報超預期、金價新高等事件催化，海南、存儲芯片、貴金屬板塊活躍，通信、電子、有色金屬行業(yè)領漲，消費也繼續(xù)受益于季節(jié)性強勢。展望后市，市場進入事件空窗期，疊加年末臨近，資金博弈意愿下降，預計年末難出現(xiàn)系統(tǒng)性機會。在此氛圍之下，仍建議資金防御配置，以高股息、漲價鏈作為配置主線，大市值優(yōu)于小市值。
　　股指期權方面，周一全品種市場流動性有所下降，結構上科創(chuàng)ETF期權在板塊行情帶動下成交額明顯回升。海外日本加息落地后，市場表現(xiàn)為此前的流動性沖擊計價利空出盡;美股科技股反彈緩解市場擔憂，外部風險因素對于A股風偏的壓制暫時有所緩和。國內方面，當前處于政策真空期，上周資金呈現(xiàn)出托底效應提振市場情緒，但在年末流動性偏緊且有大規(guī)模限售解禁的預期之下，短期依然建議防御為主。結合期權近期隱波重回至低位震蕩，可延續(xù)備兌增厚思路。
　　國債期貨方面，昨日主力合約集體收跌，長端表現(xiàn)相對偏弱，其中T主力合約高開后震蕩下跌。昨日，央行逆回購凈回籠636億元，但資金面維持偏松，DR001加權平均利率持平于1.27%。長端偏弱震蕩，原因或在于:一是，央行12月LPR利率按兵不動，寬貨幣預期在一定程度上有所降溫，長端多頭或有所離場;二是，盤中股市放量上漲，風險偏好或有所回暖，空頭在TL上增倉動力或有所增強，一定程度上壓制債市表現(xiàn)。美盤或受央行買債規(guī)模預期、MLF操作預期影響，債市略有好轉，國頂期員長端跌幅收斂。而短端則受資金面寬松影響表現(xiàn)相對較好，昨日曲線走陡。后續(xù)來看，短期內資金面相對寬松，繼續(xù)利好短端，而長端則仍需維持謹慎。
　　風險因子:1）增量資金不足;2）期權流動性不足;3）國債供給加速超預期;4)貨幣寬松不及預期;5)政策超預期。