>> 招商期貨-金融期貨早班車-251224
| 上傳日期： |
2025/12/24 |
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| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
招商期貨 |
| 評級： |
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作者： |
王昊昇 |
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股指期貨
市場表現(xiàn)：12月23日，A股四大股指繼續(xù)反彈，其中上證指數(shù)上漲0.07%，報收3919.98點；深成指上漲0.27%，報收13368.99點；創(chuàng)業(yè)板指上漲0.41%，報收3205.01點；科創(chuàng)50指數(shù)上漲0.36%，報收1340.02點。市場成交19,214億元，較前日增加392億元。行業(yè)板塊方面，電力設備(+1.12%)，建筑材料(+0.88%)，電子(+0.58%)漲幅居前；社會服務(-2.07%)，美容護理(-1.65%)，商貿(mào)零售(-1.6%)跌幅居前。從市場強弱看，IH>IF>IC>IM，個股漲/平/跌數(shù)分別為1,508/96/3,852。滬深兩市，機構(gòu)、主力、大戶、散戶全天資金分別凈流入-160、-163、53、269億元，分別變動-262、-77、+138、+202億元。
基差：IM、IC、IF、IH次月合約基差分別為127.62、82.39、39.13與4.32點，基差年化收益率分別為-11.36%、-7.47%、-5.57%與-0.94%，三年期歷史分位數(shù)分別為35%、35%、21%及39%。
交易策略：中長期，我們維持做多經(jīng)濟的判斷，當下以股指做多頭替代有一定超額，推薦逢低配置各品種遠期合約。
風險提示：外生宏觀沖擊、財政擴張進度不及預期、其他系統(tǒng)性沖擊。
國債期貨
市場表現(xiàn)：12月23日，利率債反彈，活躍合約中，TS上漲0.07%，TF上漲0.17%，T上漲0.26%，TL上漲0.89%。
現(xiàn)券：目前活躍合約為2603合約，2年期國債期貨CTD券為250017.IB，收益率變動-1bps，對應凈基差-0.072，IRR1.72%；5年期國債期貨CTD券為2500801.IB，收益率變動-1.5bps，對應凈基差-0.134，IRR1.99%；10年期國債期貨CTD券為250018.IB，收益率變動-2.3bps，對應凈基差-0.127，IRR1.96%；30年期國債期貨CTD券為210014.IB，收益率變動-3.75bps，對應凈基差-0.244，IRR2.25%。
資金面：公開市場操作方面，央行貨幣投放593億元，貨幣回籠1,353億元，凈回籠760億元。
交易策略：中長線，風偏上行疊加經(jīng)濟復蘇預期，建議T、TL逢高套保。
風險提示：貨幣政策寬松超預期，經(jīng)濟復蘇不及預期。
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