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市場分析
　　經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)方面，美國第三季度實(shí)際GDP初值年化季環(huán)比大幅增長4.3%，遠(yuǎn)超市場預(yù)期的增長3.3%，增速創(chuàng)兩年來最快。消費(fèi)支出強(qiáng)勁成為增長的最大推手，當(dāng)季增速大幅加快至3.5%。三季度核心PCE物價(jià)指數(shù)上漲2.9%。另外，美國10月核心資本品訂單與出貨量雙雙回升。此外，被視為美聯(lián)儲(chǔ)主席熱門人選的哈塞特認(rèn)為，人工智能繁榮在推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長的同時(shí)壓低了通脹，美國在降息節(jié)奏上遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于全球其他央行。
　　期貨行情與成交量：
　　2025-12-23，滬金主力合約開于999.36元/克，收于1014.24元/克，較前一交易日收盤變動(dòng)1.34%。當(dāng)日成交量為41087手，持倉量為129725手。昨日夜盤滬金主力合約開于1015.00元/克，收于1012.58元/克，較昨日午后收盤下跌0.16%。2025-12-23，滬銀主力合約開于16200.00元/千克，收于16441.00元/千克，較前一交易日收盤變動(dòng)1.43%。當(dāng)日成交量為1230157手，持倉量為340510手。昨日夜盤滬銀主力合約開于16510元/千克，收于16961元/千克，較昨日午后收盤上漲3.16%。
　　美債收益率與利差監(jiān)控：
　　2025-12-23，美國10年期國債利率收于4.163%，較前一交易日變化+0.2BP，10年期與2年期利差為0.633%，較前一交易日+2.77BP。
　　上期所金銀持倉與成交量變化情況：
　　2025-12-23，Au2602合約上，多頭較前一日變化-3089手，空頭則是變化-321手。滬金合約上個(gè)交易日總成交量為380232手，較前一交易日變化-1.79%。在滬銀方面，在Ag2602合約上，多頭變動(dòng)-4296手，空頭變動(dòng)8873手。白銀合約上個(gè)交易日總成交量2386713手，較前一交易日變化-23.07%。
　　貴金屬ETF持倉跟蹤：
　　貴金屬ETF方面，昨日黃金ETF持倉為1,064.56噸，較前一交易日持平。截止到12月22日，白銀ETF持倉為16,599噸，較前一交易日增加533噸。
　　貴金屬套利跟蹤：
　　期現(xiàn)價(jià)差：2025-12-23，國內(nèi)溢價(jià)方面，昨日黃金國內(nèi)溢價(jià)為-12.18元/克，白銀國內(nèi)溢價(jià)為-1275.77元/千克。金銀比價(jià)：昨日上期所金銀主力合約價(jià)格比約為61.69，較前一交易日變動(dòng)-0.09%，外盤金銀比價(jià)為63.65，較上一交易日變化0.91%。
　　基本面：
　　上海黃金交易所T+d市場監(jiān)控上個(gè)交易日（2025-12-23）上金所黃金成交量為62062千克，較前一交易日變化4.50%。白銀成交量為817112千克，較前一交易日變化-22.68%。黃金交收量為11872千克，白銀交收量為22890千克。
　　策略
　　黃金：謹(jǐn)慎偏多
　　目前市場風(fēng)險(xiǎn)情緒有所滋生，對(duì)于黃金投資的需求進(jìn)一步增強(qiáng)，因此預(yù)計(jì)近期黃金價(jià)格或以震蕩偏強(qiáng)格局為主，Au2602合約震蕩區(qū)間或在990元/克-1050元/克。
　　白銀：中性
　　當(dāng)下白銀繼續(xù)刷新歷史新高，宏觀面邏輯與黃金類似，處于利多宏觀環(huán)境中；但白銀本身價(jià)格處于絕對(duì)高位，需警惕獲利了結(jié)高位回落風(fēng)險(xiǎn)，Ag2602合約震蕩區(qū)間或在16600元/千克-17600元/千克。
　　套利：逢高做空金銀比價(jià)
　　期權(quán)：暫緩
　　風(fēng)險(xiǎn)
　　海外流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)
　　投機(jī)頭寸持續(xù)離場