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2025年全球大類資產(chǎn)行情大開(kāi)大合，風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)與避險(xiǎn)資產(chǎn)共創(chuàng)新高，不論是與分子端背離的中國(guó)股市，還是逼空行情下與長(zhǎng)期估值體系脫敏的貴金屬，全球變局下的資產(chǎn)配置體系進(jìn)入重構(gòu)新時(shí)代。具體來(lái)看：①人口老齡化、逆全球化、避險(xiǎn)情緒升溫導(dǎo)致利率中樞長(zhǎng)期處于低位、安全資產(chǎn)供給受限，資配框架需要找到追逐收益和尋求安全之間的平衡點(diǎn)。②“長(zhǎng)周期定方向，中周期選賽道，短周期找買點(diǎn)”是周期嵌套的要訣，對(duì)“資產(chǎn)習(xí)性”的定量化洞察則是識(shí)別優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的重要手段。③低利率時(shí)代的三大應(yīng)對(duì)策略：“從本土化到全球化的資產(chǎn)拓圈”、“從狹義高股息到廣義現(xiàn)金?！薄ⅰ叭旌虿呗员就粱?。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：歷史數(shù)據(jù)不代表未來(lái)，全球地緣沖突風(fēng)險(xiǎn)