>> 東莞證券-基礎化工行業(yè)雙周報：《煤炭清潔高效利用重點領域標桿水平和基準水平(2025年版)》發(fā)布-251226
| 上傳日期： |
2025/12/26 |
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| 741KB |
| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
東莞證券 |
| 評級： |
超配 |
作者： |
蘇治彬 |
| 行業(yè)名稱： |
煤炭 |
| 下載權限： |
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投資要點：
行情回顧：截至12月25日，近兩周申萬基礎化工指數(shù)上漲6.2%，跑贏滬深300指數(shù)4.2個百分點，在31個申萬行業(yè)中排第2名；年初至今，申萬基礎化工指數(shù)上漲32.8%，跑贏滬深300指數(shù)14.9個百分點，在31個申萬行業(yè)中排第7名。
分板塊來看，近兩周申萬基礎化工指數(shù)的子板塊均上漲，其中化學纖維板塊上漲10.2%、塑料板塊上漲8.9%、化學制品板塊上漲5.8%、農(nóng)化制品板塊上漲5.6%、化學原料板塊上漲5.2%、非金屬材料板塊上漲3.4%、橡膠板塊上漲3.0%。
申萬基礎化工指數(shù)包含的406家上市公司中，近兩周股價上漲的公司有328家，其中元創(chuàng)股份、神劍股份、東材科技的漲幅靠前，分別達108.4%、77.6%、47.4%；股價下跌的公司有77家，其中百傲化學、道明光學、華融化學的跌幅較大，分別為-11.6%、-10.4%、-10.4%。
重點行業(yè)資訊：（1）12月24日，國家發(fā)改委、商務部發(fā)布《鼓勵外商投資產(chǎn)業(yè)目錄（2025年版）》。全國鼓勵外商投資產(chǎn)業(yè)目錄新增生物基化學品等。（2）12月25日，根據(jù)新華網(wǎng)，我國渤海海域新近系淺層再獲億噸級大發(fā)現(xiàn)——秦皇島29-6油田。
行業(yè)周觀點：為推動煤炭產(chǎn)業(yè)由低端向高端、煤炭產(chǎn)品由初級燃料向高價值產(chǎn)品攀升，近日國家發(fā)改委等發(fā)布《煤炭清潔高效利用重點領域標桿水平和基準水平（2025年版）》，其中提到，結合煤炭行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀和潛力，在此前重點領域能效標桿水平和基準水平的基礎上，將燃煤發(fā)電供熱煤耗、煤制天然氣等納入范圍。對標國內(nèi)外煤炭清潔高效領域先進水平，以及國家、地方現(xiàn)行政策、標準中先進能效指標值和最嚴格污染物排放要求，完善煤炭清潔高效利用標桿水平。參考國家現(xiàn)行標準中的準入值或限定值，以及國家政策文件明確的相關指標，科學確定煤炭清潔高效利用的基準水平。在國家鼓勵引導背景下，煤化工產(chǎn)業(yè)值得關注。制冷劑方面，自2024年起，國家對第三代（HFCs）制冷劑實施了生產(chǎn)配額管理，行業(yè)供需情況有所改善。受供給端剛性約束等因素影響，2025年前三季度制冷劑價格整體保持上漲趨勢。受益于制冷劑價格上漲，制冷劑企業(yè)盈利增長，前三季度制冷劑公司三美股份和巨化股份的歸母凈利潤同比大幅增長。建議關注三美股份（603379）、巨化股份（600160）。
風險提示：能源價格波動風險；匯率波動的風險；經(jīng)濟發(fā)展不及預期；安全經(jīng)營的風險等。
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