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2025年商品期貨市場表現(xiàn)
　　1-2月，由于國內(nèi)宏觀政策預(yù)期升溫及海外降息交易推動(dòng)，化工板塊及貴金屬板塊領(lǐng)漲，但隨著特朗普關(guān)稅政策落地及國內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)走弱，市場情緒迅速轉(zhuǎn)向謹(jǐn)慎，疊加3月份宏觀政策不及預(yù)期以及海外風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步升級影響，使得黑色、化工板塊快速下跌，貴金屬獨(dú)強(qiáng)，農(nóng)產(chǎn)品因季節(jié)性需求有一定回暖。
　　 4-5月，中美關(guān)稅博弈反復(fù)，不確定性增強(qiáng)，商品波動(dòng)增大，隨著國內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)持續(xù)走弱，黑色、能化板塊持續(xù)下行，貴金屬高位震蕩。6月由于地緣政治，能源板塊帶動(dòng)商品指數(shù)向上后反轉(zhuǎn)回落
　　今年7月1日，中財(cái)委的會(huì)議重點(diǎn)提及“依法依規(guī)治理企業(yè)低價(jià)無序競爭”，“推動(dòng)落后產(chǎn)能有序退出”等縱深推進(jìn)統(tǒng)一大市場建設(shè)的方案。結(jié)合當(dāng)天《求是》雜志的發(fā)文，一時(shí)間通過“反內(nèi)卷”來實(shí)現(xiàn)新一輪“供給側(cè)改革”的預(yù)期急速升溫。新能源、黑色以及部分化工品種迎來快速反彈
　　四季度政策層面整體偏“真空”，隨著前期“反內(nèi)卷”交易的影響逐漸減弱，基本面驅(qū)動(dòng)的占比有所提升