>> 國泰君安期貨-股指期貨：春季躁動(dòng)已然開始，關(guān)注上方壓力-251229
| 上傳日期： |
2025/12/28 |
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| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
國泰君安期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
毛磊 |
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報(bào)告導(dǎo)讀：
1、市場回顧與展望：近期A股表現(xiàn)強(qiáng)勁，滬指已錄得8連陽。板塊方面，有色金屬、國防軍工、電力設(shè)備漲幅居前；美容護(hù)理、社會(huì)服務(wù)和銀行跌幅居前。從驅(qū)動(dòng)來看，①近期行情反彈首先是流動(dòng)性寬松預(yù)期重新升溫。海外美國通脹數(shù)據(jù)低于預(yù)期，美聯(lián)儲(chǔ)寬松預(yù)期再度打開；國內(nèi)方面也存在新年初發(fā)債增加而可能降準(zhǔn)的預(yù)期。此外，從交易性因素看，隨著新一年的到來，機(jī)構(gòu)資金倉位回補(bǔ)也可能帶來增量資金。②其次，每年一、二月份，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)、財(cái)報(bào)都將處于真空期。傳統(tǒng)“兩會(huì)”政策預(yù)期和年初政策、基建項(xiàng)目往往營造開門紅氛圍，也存在正向利多帶動(dòng)。③商品市場貴金屬、有色以及部分反內(nèi)卷品種漲勢(shì)強(qiáng)勁，帶動(dòng)股市對(duì)應(yīng)板塊表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)。賺錢效應(yīng)改善，吸引股市資金回流，形成正反饋格局。近期A股成交額已重新回升。綜合對(duì)比歷史來看，流動(dòng)性、政策、題材三大利多驅(qū)動(dòng)共振，近期行情的確符合典型的春季躁動(dòng)拉升邏輯。
后期來看，需關(guān)注滬指臨近4000點(diǎn)整數(shù)關(guān)口及前高4034點(diǎn)位置附近，若新增邊際驅(qū)動(dòng)不足，可能帶來突破壓力?？赡苄枰P(guān)注政策面是否有更積極的靴子落地。譬如傳言中的寬松政策落地，或者美聯(lián)儲(chǔ)新主席寬松方向明確等利多信號(hào)。亦或在產(chǎn)業(yè)端能否出現(xiàn)類似去年“DeepSeek時(shí)刻”的題材驅(qū)動(dòng)，從而帶來賺錢效應(yīng)的進(jìn)一步改善，進(jìn)一步推動(dòng)資金形成正反饋入市循環(huán)。
關(guān)注因素：國內(nèi)政策，12月PMI數(shù)據(jù)；美聯(lián)儲(chǔ)新主席人選等。
2、策略建議：
●短線策略。短線策略。日內(nèi)交易頻率可參照1分鐘和5分鐘K線圖，同時(shí)IF、IH、IC、IM止損位和止盈位可參照91點(diǎn)/114點(diǎn)、74點(diǎn)/45點(diǎn)、179點(diǎn)/251點(diǎn)、221點(diǎn)/294點(diǎn)去設(shè)定。
●趨勢(shì)策略。逢低做多思路。預(yù)計(jì)IF主力合約IF2601核心運(yùn)行區(qū)間4517和4750點(diǎn)；IH主力合約IH2601核心運(yùn)行區(qū)間2972和3109點(diǎn)；IC主力合約IC2601核心運(yùn)行區(qū)間7233和7717點(diǎn)；IM主力合約IM2601核心運(yùn)行區(qū)間7329和7823點(diǎn)。
●跨品種策略?？誌F（或IH）多IC(或IM)的策略持有。
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