>> 西南證券-因子情緒表現(xiàn)與基金倉位探測周跟蹤：因子情緒觀察與基金倉位高頻探測-251228
| 上傳日期： |
2025/12/29 |
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| 2101KB |
| 格式： |
pdf 共15頁 |
來源： |
西南證券 |
| 評級： |
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作者： |
鄭琳琳,祝晨宇 |
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市場情緒跟蹤
股指期貨升貼水情況：截至2025年12月26日，滬深300、中證1000和中證500股指期貨處于貼水狀態(tài)，上證50股指期貨處于貼水狀態(tài)升水狀態(tài)；滬深300、中證1000、上證50和中證500股指期貨貼水率分別為-0.01%、-0.14%、0.09%、-0.03%。
兩融情況：截至2025年12月25日，兩融余額為25374.8億元，其中融資余額為25205.5億元，融券余額為169.31億元。整體來看，截至2025年12月25日，本周融資凈買入額為411.68億，相較于上周（33.63億元）大幅上升，本周融券凈賣出額為2.37億，相較于上周（-9.78億元）大幅上升；分行業(yè)來看，本周融資凈買入額較高的行業(yè)包括電子、汽車、電力設備及新能源，分別為93.00億、77.14億、68.10億；融券凈賣出額較高的行業(yè)有汽車，為0.18億。
主動權(quán)益基金發(fā)行情況：本周主動權(quán)益基金發(fā)行規(guī)模總計95.65億元。主動權(quán)益基金近一個月發(fā)行規(guī)模363.05億元。
公募基金倉位及行業(yè)配置高頻探測：截至2025年12月26日，全市場主動權(quán)益基金平均倉位85.74%，較于上一周加倉0.74%。
分行業(yè)來看，最近一周主動權(quán)益基金主要加倉電子、基礎化工、通信等行業(yè)，倉位分別上升0.47%、0.35%、0.24%；最近一周主動權(quán)益基金主要減倉國防軍工、煤炭、電力及公用事業(yè)等行業(yè)，倉位分別下降0.44%、0.24%、0.24%。
從最近一個月（四周）主動權(quán)益基金倉位變動情況來看，基礎化工、非銀金融、家電等行業(yè)倉位明顯增加，分別加倉0.70%、0.69%、0.41%國防軍工、計算機、有色金屬行業(yè)倉位明顯減少，減倉0.55%、0.51%、0.31%。
相較于本周指數(shù)表現(xiàn)來看，國防軍工和汽車周內(nèi)表現(xiàn)較好，分別為6.39%及2.66%，兩者均呈現(xiàn)逆勢減倉現(xiàn)象，分別減倉0.44%和0.17%；有色金屬周內(nèi)上漲6.45%，但整體僅主動加倉0.10%；此外家電周內(nèi)僅上漲0.44%，且整體逆勢增倉0.23%。
因子表現(xiàn)跟蹤：從IC表現(xiàn)來看，近一周reverse_120_5、凈利潤同比、歸母凈利潤同比等因子表現(xiàn)較好，IC值分別為31.12%、10.33%、10.20%；股息率、對數(shù)市值等因子表現(xiàn)較差，IC分別為-16.24%、17.32%。近一個月reverse_20、reverse_120_5、ROETTM表現(xiàn)較好，IC為-13.96%、10.47%、7.85%；對數(shù)市值、股息率等因子表現(xiàn)較差。近一年reverse_20、1/PB、reverse_120_5因子等因子表現(xiàn)較好，IC分別為-7.98%、4.47%、3.76%；ROE環(huán)比、EPS同比等因子表現(xiàn)較差。
風險提示：本報告結(jié)論完全基于公開的歷史數(shù)據(jù)進行統(tǒng)計、測算，文中部分數(shù)據(jù)有一定滯后性，同時存在第三方數(shù)據(jù)提供不準確風險，且不構(gòu)成任何投資建議；投資者需充分認知自身風險偏好以及風險承受能力，市場有風險，投資需謹慎。
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