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事件回顧
　　根據(jù)貓眼專(zhuān)業(yè)版統(tǒng)計(jì)，截止2025年12月28日23時(shí)，《瘋狂動(dòng)物城2》在華累積票房已超過(guò)39.64億元。
　　投資要點(diǎn)
　　《瘋狂動(dòng)物城2》《哪吒之魔童鬧?！返葍?yōu)質(zhì)影片帶動(dòng)下，全年中國(guó)電影總票房已超500億?！动偪駝?dòng)物城2》自預(yù)售階段起即展現(xiàn)出亮眼票房表現(xiàn)，并以3.2億元的總預(yù)售成績(jī)超越《哪吒之魔童鬧?！罚蔀橹袊?guó)影史動(dòng)畫(huà)電影預(yù)售票房冠軍。目前《瘋狂動(dòng)物城2》已登頂內(nèi)地影史進(jìn)口片觀影人次榜首，內(nèi)地總票房預(yù)計(jì)將達(dá)到41.3億元（根據(jù)貓眼預(yù)測(cè)）。今年在《哪吒之魔童鬧?！贰动偪駝?dòng)物城2》等優(yōu)質(zhì)影片帶動(dòng)下，國(guó)內(nèi)電影市場(chǎng)表現(xiàn)亮眼。根據(jù)國(guó)家電影局統(tǒng)計(jì)，截至2025年12月13日，2025年度中國(guó)電影總票房已超500億元，凈超2024年全年總票房75億元。
　　賀歲檔票房表現(xiàn)整體分化，內(nèi)容質(zhì)量是當(dāng)下決定票房表現(xiàn)的核心因素。根據(jù)新華網(wǎng)介紹，今年賀歲檔共有超過(guò)50部中外影片上映，但從票房表現(xiàn)看，根據(jù)貓眼專(zhuān)業(yè)版統(tǒng)計(jì)，截至12月28日23時(shí)，賀歲檔總票房（含預(yù)售）約52.38億元，其中《瘋狂動(dòng)物城2》票房占比超過(guò)七成，體現(xiàn)出頭部?jī)?yōu)質(zhì)影片對(duì)觀影需求的顯著虹吸效應(yīng)。整體來(lái)看，我國(guó)電影市場(chǎng)目前已由“拼數(shù)量”的供給擴(kuò)張階段，逐步轉(zhuǎn)向“拼質(zhì)量”的內(nèi)容競(jìng)爭(zhēng)階段。后續(xù)在觀影熱情持續(xù)回升背景下，高質(zhì)量、高口碑影片的市場(chǎng)表現(xiàn)更值得期待。
　　春節(jié)檔臨近有望延續(xù)觀影熱情，關(guān)注高質(zhì)量、高口碑作品表現(xiàn)。根據(jù)文化中國(guó)介紹，目前計(jì)劃于2026年春節(jié)檔上映的影片共計(jì)8部，包括《飛馳人生3》《熊出沒(méi)·年年有熊》《歡迎來(lái)到龍餐館》《轉(zhuǎn)念花開(kāi)》《鏢人：風(fēng)起大漠》《驚蟄無(wú)聲》《神探之痕跡》《澎湖海戰(zhàn)》。整體來(lái)看，檔期內(nèi)題材類(lèi)型分布較為多元，預(yù)計(jì)后續(xù)票房仍將延續(xù)“優(yōu)質(zhì)內(nèi)容虹吸票房”的特征，重點(diǎn)關(guān)注高質(zhì)量、高口碑作品表現(xiàn)。
　　投資建議
　　受益于《瘋狂動(dòng)物城2》的良好示范效應(yīng)，以及春節(jié)檔的臨近，我們建議關(guān)注光線(xiàn)傳媒、中國(guó)電影、上海電影、北京文化、華策影視等內(nèi)容公司，同時(shí)關(guān)注參與影片上映、運(yùn)營(yíng)環(huán)節(jié)的幸福藍(lán)海、萬(wàn)達(dá)電影、橫店影視等院線(xiàn)龍頭，以及貓眼娛樂(lè)、大麥娛樂(lè)等票務(wù)服務(wù)公司。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　影片質(zhì)量不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)；市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇風(fēng)險(xiǎn)；政策風(fēng)險(xiǎn)；突發(fā)公共事件風(fēng)險(xiǎn)。