久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

本期投資提示：
　　觀點(diǎn)：兩新補(bǔ)貼正式落地，計(jì)算方式由定額制轉(zhuǎn)向按車價比例計(jì)算，結(jié)構(gòu)導(dǎo)向更加清晰，此前對行業(yè)26年總量的擔(dān)心有望得到修復(fù)?？春弥械投诵枨鬄橹鞯谋葋喌稀⒓?，以及基本面α彈性顯著的北汽、江淮。同時受到補(bǔ)貼支撐，零部件企業(yè)26H1的業(yè)績也有望顯著得到改善，因此推薦業(yè)績有α支撐、估值相對低位且有提升潛力的公司，推薦關(guān)注銀輪、福達(dá)、雙環(huán)、繼峰、敏實(shí)、星宇、寧波華翔等。彈性機(jī)會來自ai外溢的智能化和機(jī)器人方面有相對優(yōu)勢的新勢力車企小鵬、蔚來、理想，以及核心tier1德賽西威、經(jīng)緯恒潤、科博達(dá)、恒勃等。同時，行業(yè)反內(nèi)卷漲價周期下，利好二手車企業(yè)盈利修復(fù)，以及經(jīng)銷商的整體盈利水平改善，推薦優(yōu)信。以及央國企改革帶來的突破性變化，包括上汽及東風(fēng)，建議繼續(xù)關(guān)注。
　　行業(yè)情況更新：
　　根據(jù)乘聯(lián)會周度數(shù)據(jù)，12月第四周全國乘用車市場日均零售9.0萬輛，同比去年12月同期下降12%，較上月同期下降15%。
　　最近一周傳統(tǒng)原材料價格指數(shù)、新能源原材料價格指數(shù)均上升。最近一周/最近一個月，傳統(tǒng)車原材料價格指數(shù)分別+0.5%/+0.4%；新能源車原材料價格指數(shù)分別+3.4%/+9.2%。
　　市場情況更新：
　　本周汽車行業(yè)總成交額3442.08億元（日均環(huán)比-1.57%），本周汽車行業(yè)指數(shù)收7976.90點(diǎn)，全周上升1.44%。同期滬深300指數(shù)收報(bào)4629.94點(diǎn)，全周下降0.59%。汽車行業(yè)指數(shù)漲幅高于滬深300指數(shù)。汽車行業(yè)周漲幅在申萬宏源一級行業(yè)中位列第4位，較上周上升7位。
　　本周行業(yè)個股上漲153個，下跌110個。其中漲幅最大的個股是恒勃股份、福賽科技、斯菱股份，分別上漲42.8%、30.4%、27.5%，跌幅最大的個股是奧聯(lián)電子、浙江世寶、隆基機(jī)械，分別跌幅-21.6%、-11.7%、-10.9%。
　　重要事件：①新勢力月度銷量更新；②2026年汽車以舊換新政策延續(xù)；③汽車產(chǎn)業(yè)數(shù)智化提速；④特斯拉FSD零接管橫穿美國，智駕能力進(jìn)入實(shí)證階段。
　　投資分析意見：基于AI外溢+反內(nèi)卷+需求修復(fù)主線，①首先看好ai外溢的智能化和機(jī)器人方面有相對優(yōu)勢的新勢力車企小鵬、蔚來、理想、華為系的江淮、北汽等，以及核心tier1德賽西威、經(jīng)緯恒潤、科博達(dá)、恒勃等。②行業(yè)反內(nèi)卷漲價周期下，利好二手車企業(yè)盈利修復(fù)，以及經(jīng)銷商的整體盈利水平改善，推薦優(yōu)信。③兩新補(bǔ)貼正式落地，看好中低端需求為主的比亞迪、吉利，以及推薦業(yè)績有α支撐、估值相對低位且有提升潛力的零部件公司，推薦關(guān)注銀輪、福達(dá)、雙環(huán)、繼峰、敏實(shí)、星宇、寧波華翔等。④國央企改革帶來的突破性變化，包括上汽及東風(fēng)，建議繼續(xù)關(guān)注。
　　核心風(fēng)險：原材料價格波動風(fēng)險，地緣政治風(fēng)險，行業(yè)復(fù)蘇不及預(yù)期