>> 申萬宏源-海外消費(fèi)行業(yè)周報：海外社服，澳門博彩收入維持雙位數(shù)增長，元旦訪客量數(shù)據(jù)創(chuàng)新高-260109
| 上傳日期： |
2026/1/9 |
大小： |
1556KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
申萬宏源 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
黃哲，周文遠(yuǎn)，賈夢迪 |
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此報告為加密報告 |
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本期投資提示：
海外社服：澳門博彩收入維持雙位數(shù)增長，元旦訪客量數(shù)據(jù)創(chuàng)新高
12月博彩毛收入209億澳門元，同比增長14.8%，對比2019年同期恢復(fù)91%。2025年總博彩毛收入同比增長9.1%。
2025年澳門全年訪客量4006萬人次，同比增長14.7%，創(chuàng)歷史新高。2026年元旦日，訪澳旅客18.8萬人次，為歷年元旦最高。
海外醫(yī)藥：百濟(jì)神州BCL2抑制劑國內(nèi)獲批上市，科倫博泰TROP2 ADC聯(lián)合K藥獲突破性療法認(rèn)定
百濟(jì)神州BCL2抑制劑國內(nèi)獲批上市：公司宣布其自研的1類新藥新型BCL2抑制劑百悅達(dá)（索托克拉片）獲NMPA附條件批準(zhǔn)，用于治療既往接受過至少包含BTK抑制劑在內(nèi)的一種系統(tǒng)治療的慢性淋巴細(xì)胞白血病/小淋巴細(xì)胞淋巴瘤（CLL/SLL）成人患者，以及既往接受過至少兩種系統(tǒng)性治療的復(fù)發(fā)或難治套細(xì)胞淋巴瘤（MCL）成人患者。索托克拉是國內(nèi)首款且唯一獲批用于治療MCL的BCL2抑制劑?？苽惒┨㏕ROP2 ADC聯(lián)合K藥獲突破性療法認(rèn)定：公司宣布其TROP2 ADC蘆康沙妥珠單抗（佳泰萊）聯(lián)合MSD的PD-1單抗帕博利珠單抗（可瑞達(dá)）一線治療PD-L1腫瘤比例分?jǐn)?shù)（TPS）≥1%的EGFR基因突變陰性和ALK陰性的局部晚期或轉(zhuǎn)移性非小細(xì)胞肺癌（NSCLC），已獲CDE授予突破性療法認(rèn)定。東陽光藥小核酸研發(fā)進(jìn)展及平臺布局更新：公司宣布其自主研發(fā)的1類新藥HECN30227（靶向乙型肝炎病毒的siRNA藥物）已完成國內(nèi)首例受試者入組。公司計劃未來將保持每年推動多款小核酸藥物進(jìn)入臨床階段，臨床前重點品種包括：1）乙肝ASO；2）雙靶點系列；3）脂肪靶向、肺部靶向、抗體遞送（AOC）。和黃醫(yī)藥索樂匹尼布三期臨床達(dá)到主要終點：公司宣布新型脾酪氨酸激酶（Syk）抑制劑索樂匹尼布用于治療溫抗體型自身免疫性溶血性貧血成人患者的ESLIM-02研究的三期注冊階段已達(dá)到第5至24周治療期間持久血紅蛋白（Hb）應(yīng)答這一主要終點。公司計劃于1H26向NMPA遞交該適應(yīng)癥的上市申請。
海外教育：關(guān)注職教培訓(xùn)春季招生，中國東方教育增長延續(xù)
風(fēng)險提示：加盟模式管理風(fēng)險，市場競爭風(fēng)險，消費(fèi)需求變化風(fēng)險。產(chǎn)品銷售低于預(yù)期；核心管線產(chǎn)品開發(fā)進(jìn)度不及預(yù)期。K12教育培訓(xùn)政策收緊，影響學(xué)生報班、上課或課程提價；非學(xué)歷職業(yè)培訓(xùn)業(yè)務(wù)發(fā)展不及預(yù)期。加盟模式管理風(fēng)險，市場競爭風(fēng)險，消費(fèi)需求變化風(fēng)險。
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