>> 銅冠金源期貨-銅周報：多頭獲利回吐，銅價高位震蕩-260112
| 上傳日期： |
2026/1/12 |
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| 858KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
銅冠金源期貨 |
| 評級： |
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作者： |
李婷，黃蕾，高慧 |
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上周銅價高位震蕩，主因在與貴金屬同頻波動并不斷創(chuàng)出新高后多頭高位部分獲利了結(jié)，雖然美國非農(nóng)就業(yè)人數(shù)略不及預(yù)期但失業(yè)率下滑，美元指數(shù)低位反彈；此外，標(biāo)普預(yù)計到2040年隨著全球人工智能的發(fā)展和國防安全升級，全球銅總需求將比當(dāng)下增長約50%，若全球不增加銅回收和礦石開采，預(yù)計將面臨1000萬噸的供應(yīng)缺口；基本面來看，中斷礦山復(fù)產(chǎn)緩慢，非美地區(qū)貨源偏緊，國內(nèi)社會庫存進入季節(jié)性累庫周期，內(nèi)貿(mào)現(xiàn)貨維持貼水，近月盤面C結(jié)構(gòu)收窄。
整體來看，在銅價不斷創(chuàng)出歷史新高后市場短期需要估值層面的修復(fù)，但中期基本面的結(jié)構(gòu)性失衡及全球電氣化的轉(zhuǎn)型趨勢仍然將繼續(xù)抬升銅價的中樞，部分激進的美聯(lián)儲鴿派官員仍然樂觀預(yù)期2026年降息幅度或超過100個基點；基本面上，智利礦山罷工持續(xù)，全球精銅產(chǎn)能釋放受阻，新興產(chǎn)業(yè)提供廣闊的消費增長前景，預(yù)計短期銅價將在維持高位強震蕩。
風(fēng)險因素：美聯(lián)儲維持謹(jǐn)慎寬松立場，全球AI科技泡沫存在破裂風(fēng)險
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