>> 銅冠金源期貨-鋁周報：關(guān)注光伏搶出口消費，鋁價偏強(qiáng)震蕩-260112
| 上傳日期： |
2026/1/12 |
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| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
銅冠金源期貨 |
| 評級： |
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作者： |
李婷，黃蕾，高慧 |
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解鋁方面，美國就業(yè)數(shù)據(jù)雖新增崗位不及預(yù)期，但失業(yè)率有所下降，預(yù)計美聯(lián)儲本月將維持利率不變。委內(nèi)瑞拉等地緣政治風(fēng)險抬升了資源品溢價，有色金屬整體情緒較高?；久婀?yīng)端國內(nèi)及印尼新增產(chǎn)能繼續(xù)釋放增量，澳洲Tomago鋁廠發(fā)布消息稱2028年有電力合同到期無法續(xù)約危險。消費端周度鋁加工開工率保持低位，周末國家稅務(wù)總局發(fā)布光伏取消出口退稅。鋁錠庫存較節(jié)前增加5.4萬噸至71.4萬噸，鋁棒庫存16.95萬噸較節(jié)前增加3.05萬噸。整體，受宏觀環(huán)境和資金輪動效應(yīng)主導(dǎo)，鋁價快速上行。周末政策發(fā)文表示4月后光伏出口退稅取消，或引發(fā)短時間光伏趕工，板塊消費階段性提升，預(yù)計鋁價偏好震蕩，后續(xù)關(guān)注宏觀樂觀情修復(fù)及光伏搶出口消費落地表現(xiàn)，鋁價下方支撐23500元/噸。
鑄造鋁方面，上周鋁合金開工率繼續(xù)下降至58%，區(qū)域環(huán)保管控反復(fù)制約生產(chǎn)及訂單不足所致。消費端下游畏高情緒明顯，普遍轉(zhuǎn)向消化庫存、推遲采購或僅維持剛需，部分甚至計劃提前停產(chǎn)，市場成交清淡。交易所庫存7萬噸小幅增加334噸。整體鑄造鋁供需兩淡格局延續(xù)，但成本支撐仍強(qiáng)，短時維持偏好震蕩。中期宏觀多頭氛圍逐步消化，資金冷靜之后，鑄造鋁或進(jìn)入高位休整階段。
風(fēng)險因素：美聯(lián)儲政策、去庫不及預(yù)期
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