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本周智能汽車(chē)行情復(fù)盤(pán)：我們編撰的智能汽車(chē)指數(shù)-2.0%，智能汽車(chē)指數(shù)（除特斯拉）-6.9%。截至2025年1月8日，智能汽車(chē)指數(shù)PS(TTM）為14.0x，該估值位于2023年初以來(lái)96%分位數(shù)；智能汽車(chē)指數(shù)（除特斯拉）PS(TTM）為7.2x，該估值位于2023年初以來(lái)97%分位數(shù)。智能汽車(chē)指數(shù)標(biāo)的池中黑芝麻智能、四維圖新、浙江世寶-H、千里科技、禾賽漲幅前五。
　　本周行業(yè)核心變化：1）英偉達(dá)黃仁勛在CES 2026上發(fā)布開(kāi)源自動(dòng)駕駛模型Alpamayo并加速布局Robotaxi；2）美國(guó)擬于2026年1月13日舉行聽(tīng)證會(huì)討論新的汽車(chē)立法，將無(wú)需傳統(tǒng)控制的車(chē)輛年部署上限從2500輛提高到90000輛；3）2026小鵬全球新品發(fā)布會(huì)宣布第二代VLA和Robotaxi 2026年上半年落地量產(chǎn)
　　當(dāng)前時(shí)點(diǎn)智能汽車(chē)板塊投資建議：繼續(xù)堅(jiān)定看好2026年L4 RoboX主線(xiàn)！
　　B端軟件標(biāo)的>C端硬件標(biāo)的。H股優(yōu)選【小鵬汽車(chē)+地平線(xiàn)機(jī)器人+小馬智行/文遠(yuǎn)知行+曹操/黑芝麻智能】；A股優(yōu)選【千里科技+德賽西威+經(jīng)緯恒潤(rùn)】
　　下游應(yīng)用維度相關(guān)標(biāo)的：#Robotaxi視角：1）一體化模式：特斯拉/小鵬汽車(chē)；2）技術(shù)提供商+運(yùn)營(yíng)分成模式：地平線(xiàn)/百度/小馬智行/文遠(yuǎn)知行/千里科技等；3）網(wǎng)約車(chē)/出租車(chē)的轉(zhuǎn)型：滴滴/曹操出行/如祺出行/大眾交通/錦江在線(xiàn)。#Robovan視角：德賽西威+九識(shí)智能/新石器/白犀牛（擬上市）等。#其他無(wú)人車(chē)視角：礦卡（擬上市：希迪智駕/易控智駕等）/港口（經(jīng)緯恒潤(rùn)等）/環(huán)衛(wèi)車(chē)（盈峰環(huán)境等）/巴士（文遠(yuǎn)知行等）
　　上游供應(yīng)鏈維度相關(guān)標(biāo)的：1）B端無(wú)人車(chē)代工（北汽藍(lán)谷/廣汽集團(tuán)/江鈴汽車(chē)/同力股份/易咖智駕（擬上市））；2）核心上游供應(yīng)商：檢測(cè)服務(wù)（中國(guó)汽研/中汽股份等）/芯片（地平線(xiàn)機(jī)器人+黑芝麻智能）/域控制器（德賽西威/經(jīng)緯恒潤(rùn)/均勝電子/華陽(yáng)集團(tuán)/科博達(dá)等）/傳感器（舜宇光學(xué)科技/禾賽/速騰聚創(chuàng)）/線(xiàn)控底盤(pán)（伯特利/耐世特/浙江世寶）/車(chē)燈（星宇股份）/玻璃（福耀玻璃）等
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：貿(mào)易戰(zhàn)升級(jí)進(jìn)一步超出預(yù)期，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇力度低于預(yù)期，L3-L4智能化技術(shù)創(chuàng)新低于預(yù)期，全球新能源滲透率低于預(yù)期，地緣政治不確定性風(fēng)險(xiǎn)增大。