>> 開源證券-并行科技(920493)北交所信息更新：股權(quán)激勵落地錨定成長，智算云業(yè)務(wù)同比增長151%鑄就AI算力核心-260111
| 上傳日期： |
2026/1/12 |
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| 867KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
開源證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
諸海濱 |
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發(fā)布2026年股權(quán)激勵計劃，行權(quán)價格為135.00元/股
并行科技發(fā)布2026年股權(quán)激勵計劃（草案），激勵計劃擬向激勵對象授予股票期權(quán)總計1,465,350份，占本激勵計劃公告日公司股本總額59,709,405股的2.45%，行權(quán)價格為135.00元/股，激勵對象共計120人，占截至2025年12月31日公司員工總數(shù)432人的27.78%。受股權(quán)激勵對公司費用影響，我們維持2025年，下調(diào)2026-2027年盈利預(yù)測，預(yù)計2025-2027年歸母凈利潤為25/35/49（原54/92）百萬元，對應(yīng)EPS分別為0.41/0.59/0.82元/股，當(dāng)前股價對應(yīng)PS分別為10.4/8.7/7.6倍，看好公司算力服務(wù)核心競爭力，維持“增持”評級。
2025年前三季度智算云同比增長151.12%，已部署DeepSeek、智譜大模型
算力服務(wù)收入中，2025年前三季度，通用云業(yè)務(wù)線實現(xiàn)營業(yè)收入12,229.17萬元，同比增長1.28%，行業(yè)云實現(xiàn)營業(yè)收入14,492.18萬元，同比增長22.14%，智算云實現(xiàn)營業(yè)收入42,955.96萬元，同比增長151.12%。公司積極推進基于國產(chǎn)算力芯片的算力服務(wù)以及國產(chǎn)算力芯片與國產(chǎn)大模型的適配、優(yōu)化和應(yīng)用支持工作。公司國產(chǎn)算力測試驗證推廣服務(wù)一體化平臺通過外購模式接入一定規(guī)模的包括華為昇騰系列芯片在內(nèi)的多種類型的國產(chǎn)芯片算力資源，國產(chǎn)算力事業(yè)部負責(zé)用戶應(yīng)用安裝、移植、測試、適配、優(yōu)化，以及運行過程中的保障工作。公司智算云平臺已部署DeepSeek（R1、V3、V3.1及V3.2等多個版本）、智譜大模型、Qwen（2.5、3、Qwen-Long等）多個等主流大模型。
2025年中國智能算力預(yù)計將達1037.3EFLOPS，五年CAGR預(yù)計將達46.2%
根據(jù)國際數(shù)據(jù)公司（IDC）發(fā)布的2025中國人工智能計算力發(fā)展評估報告，2025年，中國智能算力規(guī)模預(yù)計將達1037.3EFLOPS，同比增長43%；2023—2028年中國智能算力規(guī)模五年年復(fù)合增長率預(yù)計將達到46.2%。公司將持續(xù)提升現(xiàn)有產(chǎn)品及服務(wù)的競爭力，通過有效的市場拓展和優(yōu)秀的客戶服務(wù)提升公司收入規(guī)模，在公司資本開支較為充足、與外部算力合作伙伴達成緊密的合作前提下，公司算力服務(wù)收入有望持續(xù)增長。
風(fēng)險提示：原材料價格上漲風(fēng)險、匯率波動風(fēng)險、產(chǎn)品和技術(shù)更新及替代風(fēng)險
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