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周度觀(guān)點(diǎn)估值高位博弈加劇，宏觀(guān)和政策環(huán)境下或維持偏強(qiáng)震蕩
　　市場(chǎng)概述：上周碳酸鋰盤(pán)面價(jià)格中樞大幅上移，節(jié)后前兩個(gè)交易日連續(xù)高開(kāi)后大幅拉漲，主力快速突破14萬(wàn)附近后寬幅震蕩調(diào)整。節(jié)后在國(guó)際地緣風(fēng)險(xiǎn)增加以及政策端強(qiáng)調(diào)環(huán)保監(jiān)管和“反內(nèi)卷”的作用下，有色板塊供應(yīng)端擾動(dòng)預(yù)期強(qiáng)化，市場(chǎng)情緒再度提振。截至1月9日，期貨主力合約LC2605周內(nèi)上漲18%至143420?，F(xiàn)貨方面，SMM電池級(jí)碳酸鋰現(xiàn)貨均價(jià)14萬(wàn)元/噸，工業(yè)級(jí)碳酸鋰均價(jià)13.65萬(wàn)元/噸，周環(huán)比均上漲18%左右；近期基差波大幅波動(dòng)，現(xiàn)貨成交一般，高價(jià)之下上游整體比較惜售。
　　宏觀(guān)：近期市場(chǎng)對(duì)美國(guó)強(qiáng)化南美資源控制的預(yù)期提升；國(guó)內(nèi)政策方面強(qiáng)調(diào)行業(yè)“反內(nèi)卷“以及上游綠色礦山建設(shè)；兩部門(mén)公告取消光伏等產(chǎn)品增值稅出口退稅取消電池產(chǎn)品增值稅出口退稅。
　　供應(yīng)：產(chǎn)量數(shù)據(jù)維持小幅增加，近期鹽湖提鋰新項(xiàng)目增量有一定釋放，部分項(xiàng)目檢修完成后鋰輝石提鋰產(chǎn)量有一定增加，云母持穩(wěn)小減后續(xù)主要關(guān)注大廠(chǎng)復(fù)產(chǎn)進(jìn)度，利潤(rùn)改善之下回收端整體增加趨勢(shì)。根據(jù)SMM，1月碳酸鋰排產(chǎn)97970噸。12月產(chǎn)量99200噸，環(huán)比繼續(xù)增加3850噸，同比增長(zhǎng)41%；其中，電池級(jí)碳酸鋰產(chǎn)量74110噸，較上月增加3810噸，同比增加38%；工業(yè)級(jí)碳酸鋰產(chǎn)量25090噸，較上月增加40噸，同比增加51%。截至1月8日，SMM碳酸鋰周度產(chǎn)量22535噸，周環(huán)比增加115噸。
　　需求：需求端整體預(yù)期維持偏樂(lè)觀(guān)，季節(jié)性弱化，今年動(dòng)力重卡訂單增量有所帶動(dòng)，儲(chǔ)能訂單火爆。但是頭部鐵鋰企業(yè)集體檢修減產(chǎn)，帶動(dòng)1月材料排產(chǎn)預(yù)期下修，關(guān)注淡季關(guān)注下游需求持續(xù)性。12月碳酸鋰需求量130118噸，較上月減少3333噸，同比增加44.5%；1月需求預(yù)計(jì)繼續(xù)降至117163噸。
　　庫(kù)存：上周社會(huì)庫(kù)存環(huán)節(jié)整體轉(zhuǎn)為壘庫(kù)，上游冶煉廠(chǎng)庫(kù)存增加，下游環(huán)節(jié)庫(kù)存繼續(xù)減少，電芯廠(chǎng)和貿(mào)易商壘庫(kù)幅度加劇。截至1月9日倉(cāng)單總量25360張，周內(nèi)增加5079張，近期新倉(cāng)單注冊(cè)加快。
　　觀(guān)點(diǎn)：淡季基本面對(duì)價(jià)格的推動(dòng)弱化，實(shí)質(zhì)新增驅(qū)動(dòng)有限，但近日消息面擾動(dòng)明顯增加，近期宏觀(guān)氛圍和政策環(huán)境對(duì)于市場(chǎng)情緒的提振比較明顯。目前技術(shù)層面比較堅(jiān)挺，預(yù)計(jì)盤(pán)面維持偏強(qiáng)震蕩，觀(guān)察15萬(wàn)附近主力突破情況，近期盤(pán)面波動(dòng)或加劇，關(guān)注盤(pán)面過(guò)快上漲中的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。
　　策略：偏強(qiáng)震蕩，逢低偏多思路