>> 中信建投-傳媒行業(yè)周觀點：MiniMax上市首日市值翻倍，AI應(yīng)用蓄勢待發(fā)-260112
| 上傳日期： |
2026/1/12 |
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| 2961KB |
| 格式： |
pdf 共29頁 |
來源： |
中信建投 |
| 評級： |
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作者： |
楊艾莉，楊曉瑋，蔡佳成 |
| 行業(yè)名稱： |
傳媒 |
| 下載權(quán)限： |
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1、核心觀點（1）AI應(yīng)用：2026 AI應(yīng)用蓄勢待發(fā)、商業(yè)化加速中
AI應(yīng)用行業(yè)觀點：2026 AI應(yīng)用蓄勢待發(fā)、商業(yè)化加速中。
MiniMax掛牌首日市值翻倍（+109.1%），進一步提振市場情緒。智譜1.8掛牌，上市后兩個交易日+13.17%、+20.61%。
行業(yè)催化繼續(xù)中。
周末重要事件：
1.10，AGI-Next閉門峰會召開，智譜唐杰、Kimi楊植麟、Qwen林俊旸到場，近期加入騰訊的姚順雨遠程參會，探討了模型/應(yīng)用層分化、Agent范式等前言問題。
1.10，據(jù)The Information最新報道，DeepSeek計劃在未來幾周內(nèi)發(fā)布新一代AI模型V4，預計發(fā)布時間在2月中旬（春節(jié)）前后，但具體時間仍可能調(diào)整。
后續(xù)催化重點關(guān)注:
2026春晚豆包新玩法。
DeepSeek V4/R2或于春節(jié)前后發(fā)布。
ChatGPT和Gemini、豆包等通用AI應(yīng)用商業(yè)化進展。
重視以下3條主線：
1、入口類公司：阿里、騰訊、字節(jié)、MiniMax。
2、大廠生態(tài)鏈公司：美圖、易點天下、掌閱科技、值得買、光云科技等。
3、在廣告預算層面有望受益于流量競爭/AI營銷新范式GEO崛起的公司：分眾傳媒、嗶哩嗶哩；浙文互聯(lián)、易點天下等
風險提示
版權(quán)保護力度不及預期，知識產(chǎn)權(quán)未劃分明確的風險，IP影響力下降風險，與IP或明星合作中斷的風險，大眾審美取向發(fā)生轉(zhuǎn)變的風險，競爭加劇的風險，用戶付費意愿低的風險，消費習慣難以改變的風險，關(guān)聯(lián)公司公司治理風險，內(nèi)容上線表現(xiàn)不及預期的風險，生成式AI技術(shù)發(fā)展不及預期的風險，產(chǎn)品研發(fā)難度大的風險，產(chǎn)品上線延期的風險，營銷買量成本上升風險，人才流失的風險，人力成本上升的風險，政策監(jiān)管的風險，商業(yè)化能力不及預期的風險。
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