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>> 招商期貨-基本金屬鋅鉛周報(bào):鋅強(qiáng)鉛弱,庫(kù)存與礦端驅(qū)動(dòng)分化-260110
上傳日期:   2026/1/10 大小:   2117KB
格式:   pdf  共35頁(yè) 來(lái)源:   招商期貨
評(píng)級(jí):   -- 作者:   鄭浩霆
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宏觀情緒與資金主導(dǎo)鋅價(jià)走強(qiáng),基本面多空交織:礦端供應(yīng)緊張加劇,進(jìn)口加工費(fèi)大幅下滑至37.5美元/千噸,但冶煉利潤(rùn)修復(fù)下國(guó)內(nèi)供應(yīng)減量預(yù)期減弱;需求呈現(xiàn)分化,鍍鋅開(kāi)工受部分復(fù)產(chǎn)帶動(dòng)微升,而壓鑄鋅合金及氧化鋅開(kāi)工因高價(jià)抑制而下滑,整體消費(fèi)進(jìn)入淡季。整體上,礦端成本支撐與弱消費(fèi)、轉(zhuǎn)弱的海外結(jié)構(gòu)形成博弈,預(yù)計(jì)鋅價(jià)高位震蕩。
  操作建議:觀望
  風(fēng)險(xiǎn)提示:宏觀數(shù)據(jù)波動(dòng)及資金情緒仍可能加劇價(jià)格震蕩。
 
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