>> 中信期貨-晨報：美聯(lián)儲人事風(fēng)波再起，大類資產(chǎn)大部上漲-260113
| 上傳日期： |
2026/1/13 |
大?。?/td>
| 954KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
中信期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
仲鼎 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
海外宏觀：海外方面，美國周內(nèi)公布的一系列數(shù)據(jù)顯示基本面延續(xù)降溫。整體來看，海外宏觀驅(qū)動邏輯沒有發(fā)生顯著改變。首先，新增非農(nóng)不及預(yù)期，而失業(yè)率超預(yù)期下行。其次，12月ADP就業(yè)有所好轉(zhuǎn)、但不及預(yù)期，職位空缺降至14個月新低。最后，12月美國ISM制造業(yè)PMI持續(xù)走弱，ISM服務(wù)業(yè)PMI景氣回升。1月12日，據(jù)《紐約時報》報道，美國哥倫比亞特區(qū)聯(lián)邦檢察官辦公室已就美聯(lián)儲華盛頓總部翻修相關(guān)事宜，對美聯(lián)儲鮑威爾啟動刑事調(diào)查，這一事件加大了投資者對于美聯(lián)儲獨(dú)立性被削弱的擔(dān)憂。短期建議密切最高法院就特朗普加征關(guān)稅是否合法可能作出的裁決、1月13日將公布的美國CPI數(shù)據(jù)、聯(lián)儲新主席的提名及1月22日美國將公布的四季度GDP數(shù)據(jù)等對資產(chǎn)的影響。
國內(nèi)宏觀：從開年以來的政策表述及基本面來看，整體國內(nèi)宏觀環(huán)境或延續(xù)溫和改善，發(fā)力方向相對傾斜于投資端。盡管當(dāng)前基本面現(xiàn)實(shí)仍處于淡季偏弱水平，但四季度以來發(fā)行的增量政策已進(jìn)入到落地見效的關(guān)鍵期，1月以來的增量政策表述及提前批的落地也有望接續(xù)，率先披露的12月PMI數(shù)據(jù)及12月價格數(shù)據(jù)也均有溫和改善，后續(xù)重點(diǎn)關(guān)注1月高頻實(shí)物工作量表現(xiàn)及政策落地的進(jìn)度及持續(xù)性。本周國內(nèi)發(fā)布12月通脹數(shù)據(jù)，整體邊際改善，CPI較超預(yù)期，但價格結(jié)構(gòu)性隱憂仍存。
資產(chǎn)觀點(diǎn)：大類資產(chǎn)層面，月度級別推薦多頭股指、有色（銅、鋁、錫）、黃金。貴金屬中，白銀的短期波動率偏高，建議短期標(biāo)配對待，波動率趨于平穩(wěn)后可逢低超配。
風(fēng)險提示：1）地緣風(fēng)險；2）關(guān)稅沖突廣泛升級；3）國內(nèi)增量政策和經(jīng)濟(jì)修復(fù)不及預(yù)期；4）美聯(lián)儲貨幣政策不及預(yù)期
|
|
