>> 上海證券-宏觀固收周報：投資者風(fēng)險偏好高企-260113
| 上傳日期： |
2026/1/13 |
大小： |
318KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
上海證券 |
| 評級： |
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作者： |
張河生 |
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此報告為加密報告 |
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主要觀點
美股三大指數(shù)上漲，恒生指數(shù)微跌。
過去一周（20260105-20260111），納斯達克、標(biāo)普500指數(shù)與道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)分別變化1.88%、1.57%與2.32%，納斯達克中國科技股指數(shù)變化2.83%；同時期恒生指數(shù)變化-0.41%。
A股普遍上漲，國防軍工、有色、醫(yī)藥與科技等領(lǐng)漲。
過去一周（20260105-20260111）wind全A指數(shù)變化5.11%，中證A100、滬深300、中證500、中證1000、中證2000與wind微盤股分別變化3.61%、2.79%、7.92%、7.03%、6.54%與4.47%。
從板塊風(fēng)格看，滬市中藍籌、成長均上漲：上證50與科創(chuàng)板50分別變化3.40%與9.80%；深市藍籌與成長均上漲：深證100與創(chuàng)業(yè)板指數(shù)分別變2.12%與3.89%；北證50指數(shù)變化5.82%。
從行業(yè)表現(xiàn)看，30個中信行業(yè)28個行業(yè)上漲，2個行業(yè)下跌。領(lǐng)漲的為國防軍工、傳媒、有色、計算機、醫(yī)藥與電子，過去一周漲幅大于7.0%。
過去一周我國國債中長期限品種收益率提升。
過去一周（20260105-20260111）10年期國債期貨主力合約較2026年1月2日下跌0.09%。從現(xiàn)券來看，10年國債活躍券收益率較2026年1月2日提升3.55 BP至1.8782%；從曲線形態(tài)看，3年及以上期限品種收益率提升。
美債收益率超長期限品種下降。
過去一周（20260105-20260111）美債收益率超長期限品種下降，截至2026年1月9日，10年美債收益率較2026年1月2日變化-1 BP至4.18%；從曲線形態(tài)看，過去一周（20260105-20260111）10年及以上期限品種收益率下降。
美元走強，人民幣兌美元相對穩(wěn)定。
過去一周（20260105-20260111）美元指數(shù)提升0.69%，美元兌歐元、英鎊與日元分別變0.71%、0.37%與0.64%。美元兌人民幣匯率下降：美元兌離岸人民幣匯率截至2026年1月9日提升0.09%至6.9760，美元兌在岸人民幣匯率截至2026年1月9日下降0.10%至6.9821。
黃金價格上漲。
過去一周（20260105-20260111）黃金價格上漲。倫敦金現(xiàn)貨價格上漲3.24%至4493.85美元/盎司；COMEX黃金期貨價格上漲3.59%至4473.00美元/盎司。國內(nèi)黃金價格同樣上漲，上海金現(xiàn)貨上漲2.93%至1003.49元/克，期貨上漲2.05%至991.62元/克。
投資者風(fēng)險偏好高企，順勢而為。
展望后市，國內(nèi)權(quán)益市場方面，我們認(rèn)為A股投資者風(fēng)險偏好有望保持較高狀態(tài)，建議關(guān)注軍工、航空航天、衛(wèi)星、貴金屬、存儲、創(chuàng)新藥、算力、人工智能等方向的投資機會。國內(nèi)債市方面，我們認(rèn)為債市可能持續(xù)窄幅波動，但10年國債收益率在1.85%以上具有配置價值。而大宗商品方面，我們認(rèn)為黃金等貴金屬價格長期看漲邏輯未變，具有長期配置價值。
風(fēng)險提示
穩(wěn)增長政策不及預(yù)期；
中美貿(mào)易摩擦具有不確定性；
地緣沖突存在不確定性。
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