>> 華安證券-電力設(shè)備行業(yè)周報：國內(nèi)儲能裝機(jī)高增，十五五風(fēng)電需求支撐明顯-260120
| 上傳日期： |
2026/1/22 |
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| 770KB |
| 格式： |
pdf 共15頁 |
來源： |
華安證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
張志邦，劉千琳，鄭洋 |
| 行業(yè)名稱： |
電力 |
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主要觀點：
光伏：TCL中環(huán)擬收購一道新能，多晶硅市場企業(yè)觀望后續(xù)供需變動
光伏：產(chǎn)業(yè)鏈挺價。本周硅料、硅片、電池片、組件價格平穩(wěn)。銀價上升對電池片價格形成一定支撐，廠商自律行為已有輪廓，后續(xù)需重點關(guān)注下游需求轉(zhuǎn)折點。海外訂單與政策環(huán)境仍是支撐產(chǎn)業(yè)鏈的主要動力，短期價格有望維持堅挺。
風(fēng)電：十五五風(fēng)光年均新增200GW，海風(fēng)高景氣延續(xù)
風(fēng)電：十五五規(guī)劃高景氣。國家電網(wǎng)錨定“十五五”服務(wù)經(jīng)營區(qū)風(fēng)、光裝機(jī)目標(biāo)，年均新增200GW。金風(fēng)科技20MW海上風(fēng)電機(jī)組成功吊裝，刷新全球紀(jì)錄。
儲能：25年國內(nèi)儲能裝機(jī)超175GWh，北美缺電邏輯持續(xù)演繹
全球大儲招標(biāo)數(shù)據(jù)持續(xù)火熱，國內(nèi)儲能反內(nèi)卷推動儲能高質(zhì)量發(fā)展。國內(nèi)大儲迎來經(jīng)濟(jì)性奇點后需求非線性增長，美國數(shù)據(jù)中心用電激增帶動大儲需求，歐洲戶儲需求溫和復(fù)蘇，新興市場戶儲需求超預(yù)期，建議關(guān)注大儲以及海外戶儲預(yù)期修復(fù)。
氫能：25年國內(nèi)氫燃料電池汽車銷量穩(wěn)步增長，氫能產(chǎn)業(yè)發(fā)展態(tài)勢良好
IMO減排目標(biāo)+歐洲碳稅推動全球船運(yùn)行業(yè)開啟綠色轉(zhuǎn)型，綠色甲醇前景可觀。氫能產(chǎn)業(yè)發(fā)展態(tài)勢良好，要素保障體系加速構(gòu)建。氫能融資難度降低，國家支持新技術(shù)持續(xù)研發(fā)，整體氫能行業(yè)發(fā)展按下加速鍵，建議重點關(guān)注制氫、儲運(yùn)以及氫能應(yīng)用等環(huán)節(jié)。
電網(wǎng)設(shè)備：“十五五”電網(wǎng)固定投資額有望達(dá)4萬億，關(guān)注特高壓及配電、數(shù)智化方向
“十五五”期間，國家電網(wǎng)公司固定資產(chǎn)投資預(yù)計達(dá)到4萬億元，較“十四五”投資增長40%，關(guān)注電網(wǎng)板塊業(yè)績表現(xiàn)優(yōu)異以及政策重點支持方向。
人形機(jī)器人：特斯拉OptimusV3預(yù)熱引爆市場，推薦t鏈新訂單和價值量高的標(biāo)的
特斯拉OptimusV3預(yù)熱引爆市場，產(chǎn)業(yè)鏈機(jī)器人標(biāo)的集體大漲。加速進(jìn)化宣布BoosterK1人形機(jī)器人現(xiàn)貨已全部售罄。逐際動力正式發(fā)布具身智能體系統(tǒng)LimXCOSA。智元機(jī)器人宣布與湖北人形機(jī)器人創(chuàng)新中心達(dá)成合作。2026年物理AI有望更快落地，機(jī)器人板塊利好不斷，當(dāng)下時間點重點推薦T鏈新技術(shù)和新訂單標(biāo)的和國內(nèi)本體代工潛力大的標(biāo)的。
電動車：容百與寧德簽磷酸鐵鋰大單，建議配置供需緊平衡環(huán)節(jié)
容百科技與寧德時代簽1200億磷酸鐵鋰大單。福特洽談采購比亞迪電池。三部門聯(lián)合召開座談會，規(guī)范新能源汽車競爭秩序。建議配置供需緊平衡的漲價環(huán)節(jié)，如電解液、濕法隔膜、銅箔、碳酸鋰等。
風(fēng)險提示
新能源汽車發(fā)展不及預(yù)期；相關(guān)技術(shù)出現(xiàn)顛覆性突破；產(chǎn)品價格下降超出預(yù)期；產(chǎn)能擴(kuò)張不及預(yù)期、產(chǎn)品開發(fā)不及預(yù)期；原材料價格波動。
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