>> 中信期貨-航運策略日報：EMC2月線上開艙2430美元／FEU，特朗普稱與北約制定框架-260122
| 上傳日期： |
2026/1/22 |
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pdf 共8頁 |
來源： |
中信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
武嘉璐，安崨銳 |
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報告要點
現(xiàn)貨方面在MSK加速下行后對PA形成壓力；但近期FAK均價仍位于2000美元/FEU以上水平，疊加地緣擾動下繞行反復，遠月形成復航延后邏輯支撐，06合約受到支撐最強?，F(xiàn)貨端，我們昨日在日報中提示，PA受現(xiàn)貨弱勢、節(jié)前攬貨壓力或有可能繼續(xù)加速降價、開放特價艙位，現(xiàn)貨端節(jié)前攬貨壓力仍存，但盤面維持貼水情況下，在一致性淡季預期下需關注波動放大風險。
摘要
現(xiàn)貨市場震蕩運行，航運公司復航蘇伊士運河暫緩，而宏觀方面，歐美關稅加征預期反轉；02合約交割在即，市場對06合約預期修復較強，連續(xù)兩日上行，今06合約收盤在1400點左右，增倉826手。04合約低開減倉上行，小幅收漲于1137.7點上漲0.6%，持倉量下滑至4.08萬手。
即期市場運價方面，
GEMINI：昨日開艙2月初運價小幅上漲至2010美元/FEU，HPL-SPOT低價下行至2235美元/FEU。
OCEAN：OOCL運價沿用至2月21日，運價較昨日持平，位于2530-2580美元/FEU；EMC開艙2月價格，至2月9日發(fā)運價格位于2430美元/FEU。
PA&MSC：MSC至2月25日線上沿用2640美元/FEU，ONE、HMM線上維持2435美元/FEU
關稅方面，據(jù)新華網(wǎng)報道，美國總統(tǒng)特朗普21日在社交媒體發(fā)文稱，他已經(jīng)同北約秘書長呂特就未來達成有關格陵蘭島的協(xié)議制定了框架，因此不會實施原定于2月1日生效、對歐洲8國加征關稅的措施。
地緣方面，據(jù)金十數(shù)據(jù)報道，由于擔心美國總統(tǒng)特朗普可能在近期甚至“幾天之內”決定對伊朗發(fā)動襲擊，以色列國防部門近幾天提高了警戒級別。仍需關注地緣反復風險。
交易邏輯：現(xiàn)貨方面在MSK加速下行后對PA形成壓力；但近期FAK均價仍位于2000美元/FEU以上水平，疊加地緣擾動下繞行反復，遠月形成復航延后邏輯支撐，06合約受到支撐最強?，F(xiàn)貨端，我們昨日在日報中提示，PA受現(xiàn)貨弱勢、節(jié)前攬貨壓力或有可能繼續(xù)加速降價、開放特價艙位，現(xiàn)貨端節(jié)前攬貨壓力仍存，但盤面維持貼水情況下，在一致性淡季預期下需關注波動放大風險。
展望：震蕩，節(jié)前現(xiàn)貨加大攬貨力度維持弱勢，而聯(lián)盟維持繞行抬升遠月估值中樞。
風險提示：政策預期轉變、地緣政治沖突加劇、全球經(jīng)濟超預期下行、極端天氣擾動
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