>> 東方證券-純債型基金跟蹤月報(2026年1月)：經(jīng)濟邊際好轉(zhuǎn)，短期流動性無虞，短債基金或繼續(xù)占優(yōu)-260123
| 上傳日期： |
2026/1/25 |
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| 1540KB |
| 格式： |
pdf 共15頁 |
來源： |
東方證券 |
| 評級： |
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作者： |
張孫齊，王繼恒 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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研究結(jié)論
12月資金價格整體寬松，隔夜價格窄幅波動，臨近跨年7天利率走高。R007、DR007收于2.16%、1.98%，價格較11月末1.52%、1.47%，分別+0.63%、+0.52%。銀行間質(zhì)押式回購日均交易量增加，銀行間杠桿率小幅提升。
利率市場，12月短端利率下行，長端利率小幅上升。短端1年期、長端10年期國債到期收益率12月末收于1.34%、1.85%，較11月末1.40%、1.84%分別為-6bp、+1bp。
12月社融平穩(wěn)，企業(yè)端信貸提供重要支撐。通脹數(shù)據(jù)有所改善，CPI小幅上行，PPI降幅收窄。制造業(yè)PMI環(huán)比回升，供需兩端均有所改善，出口訂單指數(shù)邊際上行。資金價格整體平穩(wěn)，銀行間杠桿率小幅提升。債市小幅震蕩，流動性寬松下，短端好于長端。經(jīng)濟數(shù)據(jù)邊際好轉(zhuǎn)，央行結(jié)構(gòu)性降息落地，短期降息可能性下降。純債基金配置上，短債基金或優(yōu)于中長期純債基金，可關(guān)注以短端信用債票息策略為主的中短期純債基金，如天弘弘擇短債、國泰利安中短債、易方達穩(wěn)鑫30天滾動持有等。
風險提示
指數(shù)分類有所錯漏，數(shù)據(jù)計算有所遺誤。本報告結(jié)論完全基于公開的歷史數(shù)據(jù)進行計算，對基金產(chǎn)品和基金管理人的研究分析結(jié)論并不預示其未來表現(xiàn)，也不能保證未來的可持續(xù)性，亦不構(gòu)成投資收益的保證或投資建議。本報告不涉及證券投資基金評價業(yè)務，不涉及對基金產(chǎn)品的推薦，亦不涉及對任何指數(shù)樣本股的推薦。
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