>> 國信證券-港股市場速覽：中小盤與多數(shù)行業(yè)表現(xiàn)較優(yōu)-260124
| 上傳日期： |
2026/1/25 |
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| 7200KB |
| 格式： |
pdf 共16頁 |
來源： |
國信證券 |
| 評級： |
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作者： |
王學(xué)恒，張熙 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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股價表現(xiàn)：市場整體持平，權(quán)重股略有回撤
本周，恒生指數(shù)-0.4%，恒生綜指-0.1%。風(fēng)格方面，小盤（恒生小型股+1.6%）＞中盤（恒生中型股+1.0%）＞大盤（恒生大型股-0.4%）。
主要概念指數(shù)分化。上漲的主要有恒生消費（+2.7%）；下跌的主要有恒生生物科技（-2.8%）。
國信海外選股策略多數(shù)上漲。上漲的主要有ROE策略防御型（+3.4%）；下跌的主要有紅利貴族50（-2.0%）。
22個行業(yè)上漲，8個行業(yè)下跌。上漲的主要有：建材（+6.3%）、鋼鐵（+5.3%）、電力設(shè)備及新能源（+5.1%）、有色金屬（+4.9%）、綜合（+4.6%）；下跌的主要有：醫(yī)藥（-2.6%）、計算機(jī)（-2.4%）、紡織服裝（-2.0%）、非銀行金融（-1.6%）、傳媒（-1.5%）。
估值水平：整體小幅下降，多數(shù)行業(yè)提升
本周，恒生指數(shù)估值（動態(tài)預(yù)期12個月正數(shù)市盈率，后同）-0.8%至11.8x；恒生綜指估值-0.1%至11.9x。
主要概念指數(shù)估值分化。上升幅度較大的是恒生汽車（+3.0%至14.6x）；下降幅度較大的是恒生生物科技（-3.6%至29.3x）。
國信海外選股策略估值分化。上升的主要有ROE策略防御型（+3.5%至9.3x）；下降幅度較大的是ROE策略進(jìn)攻型（-7.8%至12.9x）。
21個行業(yè)估值上升，8個行業(yè)估值下降，1個基本持平。估值上升的主要有：國防軍工（+13.1%）、建材（+7.6%）、鋼鐵（+4.2%）、輕工制造（+3.9%）、房地產(chǎn)（+3.6%）；估值下降的主要有：計算機(jī)（-3.7%）、醫(yī)藥（-2.7%）、非銀行金融（-2.2%）、傳媒（-2.1%）、紡織服裝（-2.0%）。
業(yè)績預(yù)期：整體與多數(shù)行業(yè)穩(wěn)步上修
恒生指數(shù)EPS（動態(tài)預(yù)期12個月正數(shù)EPS，后同）較上周+0.4%；恒生綜指EPS較上周+0.5%。
主要概念指數(shù)EPS預(yù)期均有上修。上修的主要有恒生高股息（+0.8%）。
國信海外選股策略EPS預(yù)期多數(shù)上修。上修的主要有ROE策略進(jìn)攻型（+10.2%）；下修的主要有ROE策略防御型（-0.1%）。
21個行業(yè)EPS上修，6個行業(yè)EPS下修，3個基本持平。上修的主要有：有色金屬（+3.7%）、綜合（+2.4%）、電力設(shè)備及新能源（+2.3%）、交通運輸（+2.1%）、家電（+2.1%）；下修的主要有：國防軍工（-10.4%）、房地產(chǎn)（-2.6%）、建材（-1.2%）、輕工制造（-1.0%）、食品飲料（-0.3%）。
風(fēng)險提示：經(jīng)濟(jì)基本面的不確定性，國際政治局勢的不確定性，美國財政政策的不確定性，美聯(lián)儲貨幣政策的不確定性。
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