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>> 華創(chuàng)證券-【債券日報】轉(zhuǎn)債市場日度跟蹤-260126
上傳日期:   2026/1/27 大小:   1402KB
格式:   pdf  共11頁 來源:   華創(chuàng)證券
評級:   -- 作者:   周冠南
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市場概況:今日轉(zhuǎn)債回調(diào),估值環(huán)比壓縮
  指數(shù)表現(xiàn):中證轉(zhuǎn)債指數(shù)環(huán)比下降1.19%、上證綜指環(huán)比下降0.09%、深證成指環(huán)比下降0.85%、創(chuàng)業(yè)板指環(huán)比下降0.91%、上證50指數(shù)環(huán)比上漲0.57%、中證1000指數(shù)環(huán)比下降1.24%。
  市場風(fēng)格:中盤價值相對占優(yōu)。大盤成長環(huán)比上漲0.06%、大盤價值環(huán)比上漲0.86%、中盤成長環(huán)比上漲0.48%、中盤價值環(huán)比上漲1.33%、小盤成長環(huán)比下降2.09%、小盤價值環(huán)比下降0.15%。
  資金表現(xiàn):轉(zhuǎn)債市場成交情緒減弱??赊D(zhuǎn)債市場成交額為927.91億元,環(huán)比減少3.02%;萬得全A總成交額為32806.44億元,環(huán)比增長5.21%;滬深兩市主力凈流出757.10億元,十年國債收益率環(huán)比降低0.56bp至1.82%。
  轉(zhuǎn)債價格:轉(zhuǎn)債中樞下降,高價券占比下降。轉(zhuǎn)債整體收盤價加權(quán)平均值為143.04元,環(huán)比昨日下降1.07%。其中偏股型轉(zhuǎn)債的收盤價為205.54元,環(huán)比下降0.59%;偏債型轉(zhuǎn)債的收盤價為122.85元,環(huán)比下降0.28%;平衡型轉(zhuǎn)債的收盤價為133.94元,環(huán)比下降0.95%。從轉(zhuǎn)債收盤價分布情況看,130元以上高價券個數(shù)占比77.13%,較昨日環(huán)比下降2.5pct;占比變化最大的區(qū)間為120-130(包含130),占比17.55%,較昨日上升1.94pct;收盤價在100元以下的個券有0只。價格中位數(shù)為140.00元,環(huán)比昨日下降0.85%。
  轉(zhuǎn)債估值:估值壓縮。百元平價擬合轉(zhuǎn)股溢價率為37.95%,環(huán)比昨日下降0.74pct;整體加權(quán)平價為107.07元,環(huán)比昨日下降0.88%。偏股型轉(zhuǎn)債溢價率為19.53%,環(huán)比下降0.80pct;偏債型轉(zhuǎn)債溢價率為87.97%,環(huán)比上升0.11pct;平衡型轉(zhuǎn)債溢價率為28.69%,環(huán)比下降0.42pct。
  行業(yè)表現(xiàn):今日正股行業(yè)指數(shù)下降占比過半,共計20個行業(yè)下跌。A股市場中,跌幅前三位行業(yè)為國防軍工(-4.47%)、汽車(-2.31%)、社會服務(wù)(-2.30%);漲幅前三位行業(yè)為有色金屬(+4.57%)、石油石化(+3.18%)、煤炭(+2.07%)。
  轉(zhuǎn)債市場共計25個行業(yè)下跌,跌幅前三位行業(yè)為國防軍工(-3.40%)、電子(-2.67%)、家用電器(-2.59%);漲幅前三位行業(yè)為通信(+1.99%)、機械設(shè)備(+0.52%)、農(nóng)林牧漁(+0.10%)。
  (1)收盤價:大周期環(huán)比-0.95%、制造環(huán)比-1.41%、科技環(huán)比-1.41%、大消費環(huán)比-1.10%、大金融環(huán)比-0.70%。
  (2)轉(zhuǎn)股溢價率:大周期環(huán)比-0.83pct、制造環(huán)比+0.057pct、科技環(huán)比+1.4pct、大消費環(huán)比+0.45pct、大金融環(huán)比+0.55pct。
  (3)轉(zhuǎn)換價值:大周期環(huán)比-0.46%、制造環(huán)比-1.53%、科技環(huán)比-2.44%、大消費環(huán)比-1.03%、大金融環(huán)比+1.16%。
  (4)純債溢價率:大周期環(huán)比-1.5pct、制造環(huán)比-2.5pct、科技環(huán)比-2.8pct、大消費環(huán)比-1.5pct、大金融環(huán)比-0.55pct。
  風(fēng)險提示:正股波動較大、轉(zhuǎn)債估值壓縮、經(jīng)濟復(fù)蘇不及預(yù)期、外圍市場波動等。
  
 
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