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[交易策略]
　　今日鐵礦價(jià)格下跌1.32%，市場情緒面延續(xù)偏弱。當(dāng)前市場主要由宏觀和資金主導(dǎo)，同時(shí)宏觀情緒有所降溫，礦價(jià)估值中性偏高。基本面方面，供應(yīng)端持續(xù)貢獻(xiàn)較大增量，供應(yīng)寬松格局得到延續(xù)，進(jìn)口鐵礦港口庫存持續(xù)較快增加;需求端，12月份地產(chǎn)新開工環(huán)比好轉(zhuǎn)，但仍處于底部運(yùn)行;而基建投資和制造業(yè)投資增速環(huán)比下降幅度進(jìn)一步擴(kuò)大，國內(nèi)終端用鋼需求難以看到顯著好轉(zhuǎn)。從交易邏輯來看，上半年可能出現(xiàn)需求不及預(yù)期，2025年下半年以來國內(nèi)用鋼需求持續(xù)回落，在2025上半年高基數(shù)背景下2026年上半年用鋼需求預(yù)計(jì)貢獻(xiàn)減量，國內(nèi)鐵礦石基本面的弱化有望延續(xù)，鐵礦高估值預(yù)計(jì)難以持續(xù)。整體來看，國內(nèi)用鋼需求較快走弱有望主導(dǎo)中期礦價(jià),當(dāng)前鐵礦自身基本面出現(xiàn)較大轉(zhuǎn)變,隨著礦價(jià)高位回落，短期宏觀和資金擾動(dòng)會(huì)增加，礦價(jià)預(yù)計(jì)震蕩運(yùn)行為主。
　　單邊:震蕩運(yùn)行
　　套利:觀望
　　期權(quán):觀望
　　[重要資訊]
　　1、1月26日，廣東省十四屆人大五次會(huì)議開幕。省政府工作報(bào)告顯示，2026年廣東的主要預(yù)期目標(biāo)是:地區(qū)生產(chǎn)總值增長4.5%-5%，地方一般公共預(yù)算收入增長3%左右,居民收入增長與經(jīng)濟(jì)增長同步。
　　2、1月26日，商務(wù)部外國投資管理司負(fù)責(zé)人王亞在國新辦新聞發(fā)布會(huì)上表示，2026年，將以服務(wù)業(yè)為重點(diǎn)，擴(kuò)大市場準(zhǔn)入和開放領(lǐng)域，有序擴(kuò)大電信、醫(yī)療、教育等領(lǐng)域自主開放，推動(dòng)試點(diǎn)項(xiàng)目盡早落地，支持服務(wù)業(yè)外資企業(yè)延伸價(jià)值鏈，實(shí)現(xiàn)專業(yè)化、融合化、數(shù)字化發(fā)展，促進(jìn)服務(wù)業(yè)擴(kuò)容提質(zhì)。