>> 開源證券-投資策略專題：掘金2026年五大潛在強主題機會-260127
| 上傳日期： |
2026/1/28 |
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| 2357KB |
| 格式： |
pdf 共20頁 |
來源： |
開源證券 |
| 評級： |
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作者： |
韋冀星，簡宇涵 |
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2026年主題投資或更活躍
目前，市場正處于主題投資活躍的大周期，2025年衍生出了人形機器人、商業(yè)航天、海南自貿(mào)港等一系列熱門主題。展望2026年，主題投資或更為活躍，AI出現(xiàn)加速各領(lǐng)域科技突破進(jìn)程，流動性充裕下，為主題投資提供更豐富的方向。在產(chǎn)業(yè)周期上行、政策向產(chǎn)業(yè)傾斜、資金配置遷移等多重因素影響下，主題投資有望進(jìn)一步活躍，迎來上行周期。
歷史上主題投資活躍區(qū)間多發(fā)生在弱基本面和寬流動性的時期。當(dāng)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤、宏觀經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)處于低迷時，疊加剩余流動性上行，主題投資往往處于活躍時期，熱門主題占比相對較高。主題投資的盛行，往往是宏觀環(huán)境下理智的選擇，而非心血來潮。主題投資的活躍通常還需要一些具體的“火種”來點燃，包括技術(shù)突破、政策導(dǎo)向、重要事件催化、賺錢效應(yīng)以及媒體宣傳等。
如何篩選強主題：“買新不買舊，買大不買小”
“買新不買舊”的目的是避開套牢盤，享受沒有“估值錨點”所帶來的高彈性。新主題往往意味著短期“無法證偽”和“空間大”，更容易拉升。舊主題易被基本面認(rèn)知所限制，存在“估值錨點”。
“買大不買小”，追求的是產(chǎn)業(yè)浪潮與時代共鳴。這里的“大”和“小”，并非單純指向市值的大小以及標(biāo)的數(shù)量的多少，更涵蓋敘事格局和產(chǎn)業(yè)天花板的大小?；仡欉^往數(shù)輪主題投資，大主題往往同時包含“大敘事”、“大容量”、“邏輯順且可衍生”的特征。
十五五規(guī)劃建議稿中提及的未來行業(yè)，更易符合“買新不買舊”和“買大不買小”。從中，我們選出2026年五大潛在強主題，分別是AI+（AI4S）、具身智能、核聚變能、量子科技、腦機接口。
2026年五大潛在強主題：AI+、具身智能、核聚變能、量子科技、腦機接口
?。?）AI+：產(chǎn)業(yè)重心正從“算力建設(shè)”向“應(yīng)用加速滲透”轉(zhuǎn)變
2025年至今，美國企業(yè)端和中國用戶端的AI需求大幅增長，AI應(yīng)用場景正加速拓展。中美兩國的AI滲透率正大幅攀升，但結(jié)構(gòu)上存在分化，美國滲透率的提升發(fā)生在企業(yè)端，中國的則體現(xiàn)在用戶端。產(chǎn)業(yè)重心正向AI應(yīng)用轉(zhuǎn)移，底層原因在于大模型性能的大幅提升與使用成本的顯著下降，AI的商業(yè)化進(jìn)程提速。AI4S被視為“AI+”最重要的發(fā)展方向，甚至被稱為“AI的終極戰(zhàn)場”，其深層邏輯在于從底層重塑了人類探索世界的方法論。AI4S已在多個領(lǐng)域形成落地案例，并加速產(chǎn)業(yè)發(fā)展進(jìn)程和效率，例如生物醫(yī)藥、新材料研發(fā)、化學(xué)、科研自動化等。
?。?）具身智能：能力躍遷下，質(zhì)變可期
具身智能已被中美兩國共同視為重塑未來制造業(yè)、爭奪全球科技與經(jīng)濟(jì)主導(dǎo)權(quán)的核心戰(zhàn)場。中美在具身智能領(lǐng)域呈現(xiàn)出明顯的“結(jié)構(gòu)性錯位”，美國優(yōu)勢在軟件，中國優(yōu)勢在硬件。相較2025年的具身智能，2026年或?qū)a(chǎn)生質(zhì)變，制約具身智能幾大堵點正在松動。具身智能存在的兩大難點，能力質(zhì)疑、應(yīng)用場景不明確，正逐漸被解決。
人形機器人，具身智能的重要方向之一，2026年被業(yè)界公認(rèn)為其商業(yè)化元年。春節(jié)前后，人形機器人催化較多，包括Optimus第三代發(fā)布和機器人再上春晚。
?。?）核能，人類能源的“終極夢想”
頂層設(shè)計明確戰(zhàn)略方向，核能戰(zhàn)略意義再上新高度。核能分為核裂變能和核聚變能，分別對應(yīng)傳統(tǒng)和新型兩種方式。傳統(tǒng)核能是人類目前應(yīng)能源緊缺的有力補充，為面對人工智能日益增長的電力需求，傳統(tǒng)核能有望受重視。
核聚變能正式納入國家未來產(chǎn)業(yè)體系，安徽、四川、上海三地形成差異化競逐格局。對比傳統(tǒng)能源和核裂變能，核聚變能具有顛覆性優(yōu)勢，近乎無限的燃料來源、契合全球零碳轉(zhuǎn)型趨勢、具有較高的能量密度與廣泛的應(yīng)用場景。主流技術(shù)路徑取得里程碑式突破，工程可行性得到持續(xù)驗證。
?。?）量子科技，是具備顛覆性、底層的科技革命
量子科技是基于量子力學(xué)原理開發(fā)的新一代技術(shù)體系，是具備顛覆性、底層的科技革命。量子科技與現(xiàn)有科技存在代差，是下一代科技革命的底座。量子科技已形成三大核心支柱，量子計算、量子通信、量子測量，三大應(yīng)用方向一旦成型，無論從能力、效率和安全性，都將對現(xiàn)有的科技技術(shù)產(chǎn)生顛覆性影響。
（5）腦機接口：將人類帶入“碳硅融合”的時代
腦機接口被列為“十五五”規(guī)劃建議中的六大未來產(chǎn)業(yè)之一，從前沿探索上升至國家戰(zhàn)略，成為培育新質(zhì)生產(chǎn)力和參與全球科技競爭的核心抓手。關(guān)鍵節(jié)點持續(xù)突破，多種技術(shù)路徑并進(jìn)，共同推動腦機接口產(chǎn)業(yè)化臨界點的到來。醫(yī)療剛需與消費普及雙輪驅(qū)動，腦機接口強大的場景滲透力正逐步重塑多個產(chǎn)業(yè)生態(tài)。
風(fēng)險提示：市場波動風(fēng)險、行業(yè)政策變化風(fēng)險、流動性收縮的風(fēng)險
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