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投資要點(diǎn)：
　　本報(bào)告基于公募基金定期報(bào)告所披露的前十大重倉股信息，統(tǒng)計(jì)口徑為主動(dòng)管理型基金，包括普通股票型、偏股混合型、股債平衡型與靈活配置型基金。以申萬一級(jí)行業(yè)中的電力設(shè)備行業(yè)（包含398只股票）為分析基礎(chǔ)，考察其中個(gè)股的機(jī)構(gòu)持倉變動(dòng)，將Wind全口徑基金資產(chǎn)凈值合計(jì)規(guī)模（數(shù)據(jù)截至2025年12月31日）前二十的基金公司列為重點(diǎn)機(jī)構(gòu)，具體分析其在電新行業(yè)的持倉變動(dòng)情況。
　　2025年第四季度，電新行業(yè)被持股數(shù)量占比環(huán)比下降0.36pct。從主動(dòng)管理基金持股數(shù)量看，2025年第四季度，15個(gè)申萬一級(jí)行業(yè)被持股數(shù)量占比環(huán)比增加，16個(gè)申萬一級(jí)行業(yè)被持股數(shù)量占比環(huán)比減少。被持股數(shù)量占比環(huán)比增加前五的行業(yè)是交通運(yùn)輸、有色金屬、基礎(chǔ)化工、石油石化、非銀金融；被持股數(shù)量占比環(huán)比減少前五的行業(yè)是傳媒、房地產(chǎn)、計(jì)算機(jī)、國防軍工、通信。
　　2025年第四季度，主動(dòng)管理基金增持天華新能、天賜材料、三一重能。天華新能、天賜材料、三一重能、天合光能、高測(cè)股份等個(gè)股呈現(xiàn)明顯增持態(tài)勢(shì)；億緯鋰能、金風(fēng)科技、晶澳科技、欣旺達(dá)、隆基綠能等遭大幅減倉。2025年第四季度末，寧德時(shí)代仍為電新行業(yè)的第一大持倉，但持倉數(shù)量下降顯著。
　　2025年第四季度，廣發(fā)基金、匯添富基金顯著減持電新標(biāo)的。按2025Q4主動(dòng)管理基金重倉電新行業(yè)市值來看，廣發(fā)、華夏、匯豐晉信、匯添富、中歐排名前五，重倉電新行業(yè)市值分別為128.07、121.79、88.12、84.72、82.48億元，被持股數(shù)量分別為1.55、2.45、5.72、0.72、0.73億股，環(huán)比-37.51%、-2.00%、13.54%、-15.84%、13.32%。2025年第四季度，管理規(guī)模前20公募，旗下主動(dòng)管理產(chǎn)品電新行業(yè)持股數(shù)量環(huán)比減少。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)（統(tǒng)計(jì)截至2025年12月31日），以全口徑基金資產(chǎn)凈值規(guī)模排名前二十的基金公司作為重點(diǎn)觀察機(jī)構(gòu)。2025年第四季度，上述機(jī)構(gòu)旗下主動(dòng)管理型產(chǎn)品在電新行業(yè)的持倉規(guī)模環(huán)比減少：持股數(shù)量環(huán)比減少12.89%至15.16億股，對(duì)應(yīng)重倉市值為989.10億元。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：本報(bào)告僅對(duì)基金季度報(bào)告數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)分析，持倉僅代表歷史數(shù)據(jù)，無法預(yù)測(cè)未來趨勢(shì)；基金重倉與全部持倉存在偏差；基金季報(bào)披露存在滯后性