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事件：
　　2026年1月23日，公司發(fā)布2026年員工持股計(jì)劃（草案）。本次員工持股計(jì)劃預(yù)計(jì)激勵(lì)董事、高管、核心技術(shù)人員等初始設(shè)定不超過150人，總額不超過1億元；業(yè)務(wù)考核指標(biāo)為以2025年的剔除股份支付費(fèi)用的歸母凈利潤增長25%。
　　點(diǎn)評(píng)：
　　年度員工持股計(jì)劃出爐，彰顯公司發(fā)展信心，加深高管與核心員工的利益綁定。本次員工持股計(jì)劃擬籌集不超過1億元，初始設(shè)立時(shí)計(jì)劃激勵(lì)包括董事長在內(nèi)的高管層9人（擬占本次持股計(jì)劃份額21%）和不超過141名核心技術(shù)人員（擬占79%）。持股計(jì)劃鎖定期1年，以2026年作為業(yè)績考核年度，以2025年的剔除股份支付費(fèi)用的歸母凈利潤為基數(shù)，目標(biāo)增長值25%、觸發(fā)值15%，彰顯公司管理層對(duì)公司盈利增速重返并維持高位的信心。
　　定增9月落地，募資用于球管和X線綜合解決方案的研發(fā)與產(chǎn)能建設(shè)，新質(zhì)生產(chǎn)力解決自主可控痛點(diǎn)。公司是全球少數(shù)同時(shí)掌握非晶硅、IGZO、柔性和CMOS傳感器技術(shù)和量產(chǎn)能力的廠商之一；隨著公司CZT光子計(jì)數(shù)探測(cè)器、SiPM探測(cè)器、微焦點(diǎn)球管、CT球管等重磅產(chǎn)品取得研發(fā)進(jìn)展甚至實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)銷售，國產(chǎn)X線核心部件有望逐漸打破“卡脖子”現(xiàn)狀、實(shí)現(xiàn)國產(chǎn)替代自主可控化。
　　關(guān)聯(lián)公司視涯科技OLED晶圓背板采購大額訂單，切入消費(fèi)電子賽道。視涯科技系奕瑞科技實(shí)控人所控制的以硅基OLED微型顯示屏為核心產(chǎn)品的微顯示整體解決方案提供商，根據(jù)視涯科技2025年歷次更新的招股說明書，視涯科技已與戰(zhàn)略客戶鎖定2026年起未來數(shù)年、每年數(shù)百萬量級(jí)的OLED微型顯示屏產(chǎn)能交付，各年度預(yù)計(jì)形成收入數(shù)億元，在2026年此次訂單產(chǎn)生的收入占比預(yù)計(jì)超70%；奕瑞科技已明確為視涯科技OLED晶圓背板供應(yīng)商，采購金額占比約26.5%-33.0%。
　　盈利預(yù)測(cè)與投資建議：公司是高端醫(yī)療影像設(shè)備部件制造的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，X線核心部件國產(chǎn)替代自主可控行業(yè)先鋒，近期切入消費(fèi)電子賽道實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)外延。考慮最新業(yè)績，我們預(yù)計(jì)公司2025-2027年?duì)I收分別為22.49/33.39/41.54億元（原值22.49/27.39/32.54），歸母凈利潤分別為6.17/7.94/9.59億元（原值6.02/7.63/9.30），對(duì)應(yīng)PE分別為40X/31X/26X。我們給予公司“買入”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：地緣政治風(fēng)險(xiǎn)、產(chǎn)品研發(fā)不及預(yù)期等。