>> 國貿(mào)期貨-宏觀專題報告:美元走弱,人民幣加速升值-260128
| 上傳日期: |
2026/1/28 |
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| 格式: |
pdf 共5頁 |
來源: |
國貿(mào)期貨 |
| 評級: |
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作者: |
李澤鉅 |
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除了美日聯(lián)合干預日元導致美元被動走弱的因素外,當前美元指數(shù)正承受多重結(jié)構(gòu)性壓力。國際層面上,地緣政治盟友關(guān)系的動搖和“去美元化”趨勢動搖了美元的霸權(quán)基石;國內(nèi)層面上,巨額的債務(wù)、降息的貨幣政策以及內(nèi)部的政治紛爭,共同削弱了美元的吸引力。盡管美國經(jīng)濟在某些方面仍具韌性,但市場焦點似乎已從短期的經(jīng)濟數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)向?qū)γ涝L期結(jié)構(gòu)性問題的擔憂。未來,美元指數(shù)的走向?qū)⑷Q于上述因素的博弈。若美國不能有效解決其財政紀律和政治極化問題,同時地緣政治風險繼續(xù)推動全球儲備多元化,那么美元的主導地位或?qū)⑦M一步被削弱,國際貨幣體系向多極化發(fā)展的進程會加速。 近期人民幣的強勢是季節(jié)性結(jié)匯高峰、強勁的出口基本面以及自我強化的升值預期共同作用的結(jié)果,并在此過程中展現(xiàn)出與美元指數(shù)的脫敏特性。展望未來,春節(jié)前人民幣有望保持溫和偏強格局。主要風險點包括美國貨幣政策與地緣政治的不確定性,以及升值節(jié)奏過快可能對出口部門造成的壓力。
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