>> 信達(dá)證券-青島銀行(002948)2025年業(yè)績快報點評：規(guī)模、業(yè)績、資產(chǎn)質(zhì)量全維度向好-260129
| 上傳日期： |
2026/1/29 |
大小： |
883KB |
| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
信達(dá)證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
張曉輝 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
事件：1月28日晚，青島銀行發(fā)布2025年業(yè)績快報：2025年，實現(xiàn)營業(yè)收入145.73億元，同比增長7.97%；歸母凈利潤51.88億元，同比增長21.66%。加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率（年化）12.68%，同比提高1.17pct。
點評：
規(guī)模擴(kuò)張勢頭強(qiáng)勁，存貸業(yè)務(wù)同步發(fā)力。截至2025年末，青島銀行資產(chǎn)總額突破8000億元大關(guān)，達(dá)8149.60億元，同比增幅高達(dá)18.12%，在同業(yè)“慢擴(kuò)表”趨勢下實現(xiàn)逆勢高增。貸款端，客戶貸款總額達(dá)3970.08億元，同比增長16.53%，信貸投放聚焦本土實體經(jīng)濟(jì)，緊扣科技金融、綠色金融等特色賽道，投放力度持續(xù)加大；存款端，客戶存款總額達(dá)5028.99億元，同比增長16.41%，存貸規(guī)模協(xié)同增長，資金端根基愈發(fā)穩(wěn)固，為業(yè)務(wù)發(fā)展提供堅實支撐。
盈利表現(xiàn)亮眼，效率持續(xù)提升。2025年，青島銀行實現(xiàn)營業(yè)收入145.73億元，同比增長7.97%；歸母凈利潤51.88億元，同比增長21.66%，盈利彈性凸顯。公司積極應(yīng)對資產(chǎn)收益率下行等經(jīng)營挑戰(zhàn)，擴(kuò)規(guī)模、調(diào)結(jié)構(gòu)、降成本，同時，加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率回升至12.68%，同比提高1.17個百分點，股東回報能力持續(xù)修復(fù)，基本每股收益0.85元，同比增長23.19%，盈利質(zhì)量穩(wěn)步優(yōu)化。青島銀行緊扣高質(zhì)量發(fā)展主題，縱深推進(jìn)戰(zhàn)略執(zhí)行，全面落實各項經(jīng)營管理工作，經(jīng)營業(yè)績實現(xiàn)“穩(wěn)中有進(jìn)、進(jìn)中提質(zhì)”。
不良率低于1%，資產(chǎn)質(zhì)量持續(xù)向好。青島銀行不良貸款實現(xiàn)額率“雙降”，截至2025年末，青島銀行不良貸款率0.97%，首次降至1%以下，分別較24年末、25Q3末下降17BP、13BP，延續(xù)下行趨勢。2025年末不良貸款余額38.41億元，較上年末減少0.32億元。2025年末撥備覆蓋率升至292.30%，同比提高50.98個百分點，接近300%的高位水平，風(fēng)險緩沖墊持續(xù)增厚，資產(chǎn)質(zhì)量管控成效顯著。我們認(rèn)為，青島銀行推進(jìn)重點領(lǐng)域的清收，提升前端管控化解能力，嚴(yán)控新增不良，不良指標(biāo)有望持續(xù)加快改善。資本層面，2025Q3末，青島銀行核心一級資本充足率、一級資本充足率、資本充足率分別為8.75%、10.18%、13.14%，分別較25H末下滑0.30pct、0.34pct、0.38pct。我們認(rèn)為，青島銀行推進(jìn)資本集約型發(fā)展模式，堅持輕資本轉(zhuǎn)型發(fā)展，資本使用效能提升，通過利潤留存的增加進(jìn)一步夯實內(nèi)源性資本補(bǔ)充。
盈利預(yù)測與投資評級：青島銀行業(yè)績表現(xiàn)優(yōu)異，金融牌照齊全，2025年實現(xiàn)“規(guī)模擴(kuò)、業(yè)績增、質(zhì)量優(yōu)”的良好發(fā)展態(tài)勢，依托膠東經(jīng)濟(jì)圈區(qū)位優(yōu)勢，錯位競爭成效凸顯。不良指標(biāo)持續(xù)改善，資產(chǎn)質(zhì)量穩(wěn)健向好。我們預(yù)測，2025-2027年歸母凈利潤增速分別為21.66%、21.42%、18.71%，2025-2027年EPS分別為0.89元、1.08元、1.28元。我們維持青島銀行“買入”評級。
風(fēng)險因素：業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型帶來的風(fēng)險；監(jiān)管政策趨嚴(yán)；經(jīng)濟(jì)增速下行風(fēng)險等。
|
|
