>> 華泰期貨-氯堿日報：氯堿庫存繼續(xù)累積-260130
| 上傳日期： |
2026/1/30 |
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| 2606KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
梁宗泰，陳莉 |
| 下載權限： |
無限制-登錄即可下載 |
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市場要聞與重要數(shù)據(jù)
PVC:
期貨價格及基差：PVC主力收盤價4895元/噸（-18）；華東基差-215元/噸（-2）;華南基差-175元/噸（+18）。
現(xiàn)貨價格：華東電石法報價4680元/噸（-20）；華南電石法報價4720元/噸（+0）。
上游生產利潤：蘭炭價格735元/噸（+0）；電石價格2855元/噸（+0）；電石利潤-23元/噸（+0）；PVC電石法生產毛利-744元/噸（+55）；PVC乙烯法生產毛利21元/噸（+70）；PVC出口利潤-0.8美元/噸（+5.0）。
PVC庫存與開工：PVC廠內庫存29.0萬噸（-1.8）；PVC社會庫存58.5萬噸（+0.8）；PVC電石法開工率79.98%（-0.16%）；PVC乙烯法開工率70.61%（-2.43%）；PVC開工率77.13%（-0.85%）。
下游訂單情況：生產企業(yè)預售量96.0萬噸（+7.6）。
燒堿：
期貨價格及基差：SH主力收盤價1964元/噸（-5）；山東32%液堿基差-95元/噸（+2）。
現(xiàn)貨價格：山東32%液堿報價598元/噸（-1）；山東50%液堿報價1010元/噸（+0）。
上游生產利潤：山東燒堿單品種利潤852元/噸（-3）；山東氯堿綜合利潤（0.8噸液氯）411.0元/噸（-3.1）；山東氯堿綜合利潤（1噸PVC）-505.96元/噸（-13.13）；西北氯堿綜合利潤（1噸PVC）550.29元/噸（+0.00）。
燒堿庫存與開工：液堿工廠庫存52.03萬噸（+1.07）；片堿工廠庫存2.71萬噸（-0.08）；燒堿開工率87.40%（-0.30%）。
燒堿下游開工：氧化鋁開工率85.18%（-0.65%）；印染華東開工率50.65%（-5.89%）；粘膠短纖開工率88.43%（+0.00%）。
市場分析
PVC：
PVC4月1日起出口退稅取消，4月之前存搶出口情況，出口訂單延續(xù)高位。當前PVC市場整體供需格局延續(xù)弱勢。供應端，國內PVC供應充裕，福建萬華檢修及山東恒通、鹽湖鎂業(yè)電石法裝置臨時短停檢修，下周暫無新增檢修企業(yè)；下游開工管材型材持平，薄膜下降，后續(xù)開工有春節(jié)下降預期，下游以逢低采購為主。庫存方面，社會庫存小幅累庫且同比處于高位；成本端，上游氯堿生產利潤隨PVC價格上調小幅修復，同比低位。電石價格上漲，蘭炭價格穩(wěn)定，電石、蘭炭利潤仍處于虧損狀態(tài)。PVC倉單處于同期高位，盤面套保壓力仍存。整體來看，PVC供需偏弱，但近期搶出口情緒對現(xiàn)貨有一定支撐，4月后出口預期大幅下滑將使得后續(xù)合約的供需關系進一步寬松，需持續(xù)關注企業(yè)出口動態(tài)。宏觀層面化工板塊市場關注度較高，關注PVC資金動態(tài)。
燒堿：
目前燒堿現(xiàn)貨價格延續(xù)弱勢，燒堿供需偏弱，山東庫存繼續(xù)累庫，速度放緩。當前供應端整體開工高位，液堿價格下行，氯堿企業(yè)液氯挺價意愿增強，液氯下游環(huán)氧氯丙烷本周價格偏強，因下游環(huán)氧樹脂及溶劑節(jié)前存?zhèn)湄浶枨?，帶動環(huán)氧氯丙烷價格上漲，支撐液氯價格，燒堿計劃檢修企業(yè)較少。燒堿需求端下游接貨情緒一般，氧化鋁廠開工小幅下降，卸貨效率一般，山東主要氧化鋁廠下調32%堿采購價至590元/噸，廣西氧化鋁投產進度延后，市場悲觀對燒堿采購動力不足。非鋁逐漸進入季節(jié)性淡季。出口訂單延續(xù)低迷。燒堿供需偏弱。后續(xù)重點關注下游接貨情緒以及液氯下游裝置波動?；ぐ鍓K整體關注度較高，關注資金動態(tài)。
策略
PVC
單邊：震蕩
跨期：V05-09逢低正套
跨品種：無
燒堿
單邊：震蕩
跨期：觀望
跨品種：無
風險
PVC：宏觀政策影響；裝置檢修動態(tài)。
燒堿：液氯價格波動；裝置檢修動態(tài)；下游囤貨節(jié)奏。
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