>> 華泰期貨-新能源及有色金屬日報：多晶硅大幅下跌，價格支撐仍存-260130
| 上傳日期： |
2026/1/30 |
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| 1123KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
封帆，陳思捷，師橙 |
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工業(yè)硅：
市場分析
2026-01-29，工業(yè)硅期貨價格震蕩上漲，主力合約2605開于8760元/噸，最后收于8925元/噸，較前一日結(jié)算變化（120）元/噸，變化（1.36）%。截止收盤，2605主力合約持倉235683手，2026-01-28倉單總數(shù)為13271手，較前一日變化0手。
供應(yīng)端：工業(yè)硅現(xiàn)貨價格基本持穩(wěn)。據(jù)SMM數(shù)據(jù)，昨日華東通氧553#硅在9200-9300（0）元/噸；421#硅在9500-9800（0）元/噸，新疆通氧553價格8600-8800（0）元/噸，99硅價格在8600-8800（0）元/噸。昆明、黃埔港、西北、天津、新疆、四川、上海地區(qū)硅價持平，97硅價格持穩(wěn)。
SMM統(tǒng)計1月22日工業(yè)硅主要地區(qū)社會庫存共55.6萬噸，較上周增加0.18%。
消費端：據(jù)SMM統(tǒng)計，有機硅DMC報價13800-14000（0）元/噸。近日國家取消光伏增值稅出口退稅政策，短期多晶硅需求有上漲預(yù)期，但因多晶硅庫存較高及大廠宣布減產(chǎn)，抑制工業(yè)硅有效需求，導(dǎo)致價格震蕩。鋁硅合金企業(yè)開工率小幅下降，有機硅維持錯峰減排政策。鋁合金下游需求呈現(xiàn)邊際走弱，預(yù)計后續(xù)開工率以穩(wěn)中偏弱為主。
供給端：1月底存在減停產(chǎn)預(yù)期，供給端有收縮趨勢。
策略
工業(yè)硅價格預(yù)計將維持區(qū)間震蕩，供需雙減的情況下疊加煤炭價格與光伏產(chǎn)業(yè)鏈價格上漲傳導(dǎo)效果，價格支撐明顯。上行高度取決于下游需求恢復(fù)和庫存去化進度，下行空間則受成本支撐和減產(chǎn)預(yù)期限制。
單邊：短期區(qū)間操作
跨期：無
跨品種：無
期現(xiàn)：無
期權(quán)：無
風險
1、西北復(fù)產(chǎn)及與西南停產(chǎn)情況；
2、多晶硅企業(yè)開工變化；
3、政策端擾動；
4、宏觀及資金情緒；
5、有機硅企業(yè)開工情況。
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