>> 交銀國際-新能源行業(yè)剖析-行業(yè)前瞻洞察系列：太空光伏遠期空間巨大，太空數(shù)據(jù)中心有望推動需求-260202
| 上傳日期： |
2026/2/2 |
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| 492KB |
| 格式： |
pdf 共24頁 |
來源： |
交銀國際 |
| 評級： |
領先 |
作者： |
文昊，鄭民康 |
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全球商業(yè)航天規(guī)?？焖僭鲩L，隨著AI算力需求爆發(fā)式增長，太空數(shù)據(jù)中心有望推動商業(yè)航天需求。光伏是航天活動中性價比最高的電源解決方案，太空光伏相比地面光伏優(yōu)勢明顯。LEO衛(wèi)星短期首選HJT晶硅電池，鈣鈦礦為未來首選。我們預計太空光伏電池市場空間短期內(nèi)較為有限，但若發(fā)射成本急劇下降導致太空數(shù)據(jù)中心成本低于地面，屆時年發(fā)射功率將爆發(fā)式增長。太空光伏的市場規(guī)模將高度取決于發(fā)射成本下降速度。
商業(yè)航天景氣上行，政策紅利驅(qū)動太空光伏需求釋放：自2020年以來全球商業(yè)航天規(guī)?？焖僭鲩L，太空數(shù)據(jù)中心相比地面優(yōu)勢明顯，隨著AI算力需求爆發(fā)式增長，太空數(shù)據(jù)中心有望推動商業(yè)航天需求，馬斯克近期提出每年通過星艦發(fā)射高達100GW的AI數(shù)據(jù)中心衛(wèi)星。同時，光伏是目前航天活動中性價比最高的電源解決方案，太空光伏相比地面光伏優(yōu)勢明顯，主要包括光照顯著增強、從間歇性能源轉(zhuǎn)變?yōu)榉€(wěn)定能源、不占用土地資源。同一片光伏電池片在晨昏軌道的年發(fā)電量是地面的5-12倍，且基本無需配套昂貴的儲能系統(tǒng)。
LEO衛(wèi)星短期首選HJT晶硅，鈣鈦礦為未來首選：太空光伏電池主要分為三大類：砷化鎵、晶硅、鈣鈦礦電池。砷化鎵的效率和性能最好，但成本極高；鈣鈦礦的比功率最高，柔性最好，成本理論上極低，但穩(wěn)定性有待驗證，同時單結(jié)鈣鈦礦效率較低；晶硅各項性能均較差，但目前成本最低。LEO衛(wèi)星是商業(yè)航天的主流，發(fā)射成本低，價值低，設計壽命短，環(huán)境輻射較弱，最合適低成本電池，目前晶硅正逐步取代砷化鎵，我們預計超薄HJT晶硅電池短期內(nèi)將成為首選，在獲得充分驗證后比功率更高的鈣鈦礦及鈣鈦礦晶硅疊層電池很快將取代晶硅電池成為首選。
短期內(nèi)市場空間有限，發(fā)射成本若能大幅下降則空間巨大：我們預計2026-30年太空晶硅和鈣鈦礦光伏電池年均市場空間30億元人民幣，短期內(nèi)較為有限，但若發(fā)射成本急劇下降導致太空數(shù)據(jù)中心成本低于地面，屆時年發(fā)射功率將爆發(fā)式增長，每年100GW的目標有望實現(xiàn)，年市場空間將大增至5000億元。太空光伏的市場規(guī)模將高度取決于發(fā)射成本下降速度。
投資標的：馬斯克近期提出SpaceX在3年內(nèi)建設100GW光伏制造產(chǎn)能，我們認為有望成為其供應商的光伏設備企業(yè)尤其是電池設備企業(yè)，是短期內(nèi)太空光伏的最大受益者，包括HJT和鈣鈦礦電池設備企業(yè)邁為股份（300751 CH）、捷佳偉創(chuàng)（300724 CH）、京山輕機（000821 CH），超薄硅片切割企業(yè)高測股份（688556 CH）等。此外鈣鈦礦電池企業(yè)協(xié)鑫科技（3800 HK/買入）、超薄HJT電池企業(yè)東方日升（300118 CH）等也將受益。
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