>> 愛建證券-鋰電行業(yè)跟蹤：碳酸鋰價格下跌，儲能電芯均價持續(xù)上漲-260203
| 上傳日期： |
2026/2/3 |
大?。?/td>
| 1654KB |
| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
愛建證券 |
| 評級： |
強于大市 |
作者： |
朱攀 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
投資要點：
排產(chǎn)：12月份正極材料產(chǎn)量同比增長。2025年1-12月，國內(nèi)電池和磷酸鐵鋰正極材料產(chǎn)量顯著高于2024年同期。2025年12月，國內(nèi)電池產(chǎn)量201.7GWh，同比增長約62%，環(huán)比增長約14%；2025年12月，國內(nèi)磷酸鐵鋰正極材料產(chǎn)量26.93萬噸，同比增長32.48%，環(huán)比增長0.16%，產(chǎn)能利用率為59.85%。
價格：1）材料端：碳酸鋰價格下跌。截至2026年1月30日，工業(yè)級碳酸鋰價格降低至14.8萬元/噸，周降幅11.90%；2026年1月9日，磷酸鐵鋰（動力型）價格報4.71萬元/噸，較1月4日上漲4.43%；2026年1月24日，六氟磷酸鋰價格小幅回落至14.99萬元/噸，較1月17日下降3.97%。2）電芯端：方型磷酸鐵鋰儲能電池均價大幅上漲，2026年1月20日，100Ah，280Ah，314Ah方型磷酸鐵鋰儲能電芯均價較1月6日分別上漲6.70%，7.19%，7.19%，報0.430，0.343，0.343元/Wh。2026年1月30日，三元動力電芯價格維持穩(wěn)定，報0.47元/Wh；3）儲能系統(tǒng)：液冷集裝箱儲能系統(tǒng)均價保持穩(wěn)定，2026年1月20日，交流側(cè)（1h）液冷集裝箱儲能系統(tǒng)均價較1月6日上漲0.02元/Wh至0.82元/Wh；直流側(cè)（2h）/交流側(cè)（2h）/交流側(cè)（4h）液冷集裝箱儲能系統(tǒng)均價較1月6日上漲0.01元/Wh至0.46、0.53、0.49元/Wh。
需求：1）2025年12月，磷酸鐵鋰電池月度裝車量79.8GWh，同比增長30.82%，環(huán)比增長5.98%，單月裝車量創(chuàng)年內(nèi)新高。三元動力電池月度裝車量18.2GWh，環(huán)比11月持平，同比增長27.27%。2025年1-10月，國內(nèi)新型儲能應(yīng)用項目月度新增招標(biāo)容量高于2024年同期值，11月略低于2024年同期。EPC/PC（含直流側(cè)設(shè)備）+儲能系統(tǒng)新增招標(biāo)規(guī)模達(dá)21.8GW/64GWh，創(chuàng)2025年以來月度新高，容量規(guī)模環(huán)比大增65%，同比下降4%。2）海外：2025年12月中國動力電池出口量高于2024年同期，出口19.0GWh，同比增長47.29%，環(huán)比下降10.38%。新能源車銷量方面，2025年11月全球新能源車銷量200.01萬輛，同比增長8.53%，環(huán)比增長4.63%。
投資建議：1）2025年1-12月，國內(nèi)電池和磷酸鐵鋰正極材料產(chǎn)量高于2024年同期，碳酸鋰價格近期下跌，儲能電芯價格呈現(xiàn)上漲態(tài)勢，國內(nèi)電池月度裝車量和新型儲能招標(biāo)容量環(huán)比增長。2）隨著電網(wǎng)側(cè)獨立新型儲能容量電價機(jī)制落地，或進(jìn)一步推動儲能裝機(jī)需求，促進(jìn)鋰電行業(yè)增長，關(guān)注動力電池與儲能協(xié)同布局的鋰電核心企業(yè)；3）關(guān)注鋰電材料和設(shè)備相關(guān)企業(yè)。推薦先惠技術(shù)（688155.SH）；建議關(guān)注寧德時代（300750.SZ）、億緯鋰能（300014.SZ）、欣旺達(dá)（300207.SZ）、天賜材料（002709.SZ）。
風(fēng)險提示：1）原材料價格波動；2）下游需求不及預(yù)期；3）行業(yè)競爭加劇。
|
|
