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市場(chǎng)要聞與重要數(shù)據(jù)
　　價(jià)格與基差方面，L主力合約收盤(pán)價(jià)為6777元/噸（-141），PP主力合約收盤(pán)價(jià)為6676元/噸（-125），LL華北現(xiàn)貨為6650元/噸（-80），LL華東現(xiàn)貨為6850元/噸（+0），PP華東現(xiàn)貨為6680元/噸（+0），LL華北基差為-127元/噸（+61），LL華東基差為73元/噸（+141），PP華東基差為4元/噸（+125）。
　　上游供應(yīng)方面，PE開(kāi)工率為85.9%（+0.6%），PP開(kāi)工率為73.9%（-0.9%）。
　　生產(chǎn)利潤(rùn)方面，PE油制生產(chǎn)利潤(rùn)為-88.5元/噸（-105.0），PP油制生產(chǎn)利潤(rùn)為-498.5元/噸（-105.0），PDH制PP生產(chǎn)利潤(rùn)為-450.8元/噸（-88.0）。
　　進(jìn)出口方面，LL進(jìn)口利潤(rùn)為13.2元/噸（+54.6），PP進(jìn)口利潤(rùn)為-282.1元/噸（+4.7），PP出口利潤(rùn)為-60.1美元/噸（+19.4）。下游需求方面，PE下游農(nóng)膜開(kāi)工率為30.2%（-4.4%），PE下游包裝膜開(kāi)工率為38.8%（-3.3%），PP下游塑編開(kāi)工率為36.7%（-5.3%），PP下游BOPP膜開(kāi)工率為64.6%（+0.4%）。
　　市場(chǎng)分析
　　PE方面，國(guó)際油價(jià)趨于震蕩，塑料成本端擾動(dòng)加劇，疊加供增需減基本面驅(qū)動(dòng)有限，聚烯烴盤(pán)面亦跟隨宏觀情緒震蕩。具體基本面情況看，供應(yīng)端，短期包括中化泉州、中安聯(lián)合等重啟裝置偏多，而2月計(jì)劃?rùn)z修量有限，短期檢修高峰已過(guò)，疊加進(jìn)口窗口打開(kāi)后近期到港資源較多，PE供應(yīng)端壓力存回升預(yù)期；需求端，PE下游延續(xù)淡季特征，下游整體開(kāi)工延續(xù)下滑，其中農(nóng)膜需求淡季開(kāi)工下滑，地膜驅(qū)動(dòng)仍未啟動(dòng)，包裝膜開(kāi)工亦同期偏低，節(jié)前下游市場(chǎng)訂單跟進(jìn)情況偏弱。整體看塑料供需基本面未見(jiàn)實(shí)質(zhì)性逆轉(zhuǎn)并有所轉(zhuǎn)弱，供強(qiáng)需弱格局下后期去庫(kù)壓力仍偏大，短期塑料成本端與宏觀情緒面波動(dòng)加大，盤(pán)面反彈持續(xù)性仍需關(guān)注宏觀面指引及PE庫(kù)存去庫(kù)進(jìn)程。
　　PP方面，成本端丙烷小幅反彈，國(guó)際油價(jià)趨于震蕩，成本端擾動(dòng)加劇，市場(chǎng)情緒偏謹(jǐn)慎，PP盤(pán)面趨于震蕩格局?；久婵?，供應(yīng)端當(dāng)前PDH利潤(rùn)小幅修復(fù)但仍處于虧損偏深階段，金能、巨正源、中景等PDH制PP裝置延續(xù)檢修，但2月后期計(jì)劃?rùn)z修有限，巨正源2月下旬存重啟預(yù)期，PP供應(yīng)端難有明顯支撐，上游企業(yè)節(jié)前積極降庫(kù)為主，中間貿(mào)易商亦積極讓利交貨。需求端，當(dāng)前下游行業(yè)仍處淡季，臨近春節(jié)假期需求面臨季節(jié)性下滑預(yù)期，下游塑編開(kāi)工延續(xù)下滑，僅BOPP膜開(kāi)工尚可存在需求支撐，PP整體新增訂單跟進(jìn)有限，整體需求端維持偏弱預(yù)期。綜合來(lái)看當(dāng)前PP供需結(jié)構(gòu)仍偏弱，成本端油價(jià)波動(dòng)加劇，丙烷原料亦有所反彈，盤(pán)面預(yù)期受成本端與宏觀情緒面影響波動(dòng)加劇，后期仍需關(guān)注需求淡季下的去庫(kù)壓力或限制反彈空間。
　　策略
　　單邊：L\\PP觀望；短期成本端波動(dòng)加劇，而聚烯烴當(dāng)前供需基本面仍偏弱，短期盤(pán)面走勢(shì)或反復(fù)。
　　跨期：無(wú)
　　跨品種：L-PP價(jià)差謹(jǐn)慎逢高做縮
　　風(fēng)險(xiǎn)
　　地緣局勢(shì)變化；原油價(jià)格波動(dòng)；外盤(pán)丙烷示弱；上游檢修不及預(yù)期